Журнал "Рынок Ценных Бумаг" №6 за 1999 год

Былое и думы

Практические уроки эпохи экономического романтизма

Коланьков Александр
Президент Издательского дома "РЦБ"

С вице-президентом Всероссийского банка развития регионов Владимиром Грабарником беседует заместитель главного редактора журнала <Рынок ценных бумаг> Александр Коланьков

Макроэкономика

Инвестиции в промышленность: <ужи и ежи> российской экономики

Миловидов Владимир
Руководитель ФСФР России

Интеграция России в мировую финансовую систему

Андрияшин Юрий

Начался новый этап развития мирового рынка капиталов на основе глобализации и интернационализации финансовых, фондовых и иных рынков. Интеграционные тенденции, кризисное состояние отечественной экономики и ее инвестиционной базы требуют серьезной переоценки макроэкономической стратегии России.

Прямые инвестиции

Венчурные фонды - катализатор экономического роста

Серпилин Андрей

Сегодня трудно встретить предприятие, которое не пыталось бы найти источник внешнего финансирования. Вариантов решения этой проблемы, мягко говоря, не много. Отечественная банковская система еще не скоро восстановится после финансового кризиса. Зарубежные банки очень осторожны и, как правило, не рискуют давать взаймы российским предприятиям. Если это и случается, то только при наличии первоклассных гарантий возврата кредита, получить которые весьма и весьма проблематично. Паевые инвестиционные фонды сами нуждаются в помощи.
Международные финансовые организации, такие как Европейский банк реконструкции и развития, Международная финансовая корпорация и другие, если и принимают к рассмотрению тот или иной крупный инвестиционный проект, то в большинстве случаев речь идет о частичном его финансировании, которое редко превышает 30% общей суммы. В международные финансовые организации стоит обращаться только тогда, когда уже есть стратегический инвестор или партнер. Но как его найти? Есть ли выход из замкнутого круга?
Венчурное инвестирование - немного истории и статистики

Гулькин Павел

Привлечение акционерного капитала в мелкие и средние частные компании как явление не было известно в постперестроечной России вплоть до последнего времени. Рынок свободного капитала у нас до сих пор еще не сложился, поэтому и привлекать-то пока было нечего. Таково, во всяком случае, мнение большинства мелких и средних предпринимателей в России.
Большие надежды поначалу возлагались на иностранные инвестиции, но образ богатого простака-иностранца потускнел в сознании россиян где-то в начале 90-х годов, и на смену ему пришел другой - алчного транснационального инвестора, заодно с государственными чиновниками скупающего на корню и за бесценок национальное российское достояние - алюминиевые и сталелитейные заводы, нефтяные месторождения и телефонные компании, леспромхозы, молокозаводы, косметические фабрики и типографии.
Прямые инвестиции - это замена времени деньгами

Куприянов Сергей
Пресс-секретарь председателя правления ОАО "Газпром"

С директором управляющей компании AIG-Brunswick Capital Management Иваном Родионовым беседует научный редактор журнала <Рынок ценных бумаг> Сергей Куприянов
Стоимость фирмы и технологии привлечения инвестиций

Мокрышев Владимир

Проблема привлечения инвестиций стоит перед российскими предприятиями чрезвычайно остро. Судя по экспертным оценкам, серьезных изменений к лучшему в ближайшие месяцы и даже годы здесь не предвидится. Причин, которые отпугивают от России солидных западных инвесторов, - множество. И далеко не все они лежат в сфере макроэкономики и политики. Многое в этом процессе зависит от самого предприятия, в частности, от оценки его рыночной стоимости, которую серьезный инвестор подвергнет самой тщательной проверке, прежде чем принять решение о выделении средств.

Реструктуризация

Реструктуризация промышленных предприятий - не панацея, но <лекарство>

Лаба Наталья

Введение института частной собственности в России путем приватизации происходило в условиях общего падения производства и отсутствия своевременной продуманной экономической политики как на макро-, так и на микроуровне. Сегодня наблюдается углубление кризисных явлений и дальнейший спад производства. Доля акционированных предприятий по численности занятых, и по выпуску продукции выше доли государственных. На негосударственный сектор приходится около 70% ВВП. Понятно, что успешное развитие частных предприятий является определяющим фактором роста благосостояния нации и постепенного выхода страны из жесткого кризиса.
От сбыта к маркетингу

Каюмов Васил

Аллин Брюс

Жихарев Георгий

У каждой компании есть свои конкурентные преимущества. Нужно научиться ими пользоваться

Аллин Брюс

Интервью с главой представительства компании Monitor в России Брюсом Аллином и ведущим специалистом этой компании Кириллом Ореховым
Мы можем помочь жизнеспособным предприятиям

Королев Юрий

Интервью с президентом Российского центра реструктуризации промышленности Юрием Королевым
Учитесь учитывать! Становление управленческого учета

Попова Анна
Директор Департамента корпоративного управления МЭРТ РФ
Саватюгин Алексей
Директор Департамента финансовой политики Министерства финансов РФ

Cовсем недавно вопросы управленческого учета, корпоративных финансов и других близких тем сравнительно редко освещались на страницах российских периодических изданий. Большей популярностью пользовались статьи, посвященные проблемам технического анализа рынка ценных бумаг, управления портфелем финансовых активов, фондовых индексов, разработки разнообразных трейдинговых стратегий и пр. Сейчас ситуация изменилась. От проблем эффективного размещения временно свободных оборотных средств интерес корпораций переместился в сторону поиска внутренних резервов увеличения доходов, доходов, связанных с развитием и совершенствованием собственного бизнеса. Это прежде всего повышение эффективности управления корпорацией и обеспечение контроля и анализа текущих затрат. Поэтому все большую роль играют консультации и обучающие программы в области общего менеджмента и управленческого учета.
Не просто инвестиции, а скорее <правильное ведение бизнеса>

Ермаков Виктор

Интервью с президентом Российского агентства поддержки малого и среднего бизнеса Виктором Ермаковыми финансовым директором Борисом Мареевым

Федеральные займы

Регионы

Пусть я не буду получать зарплату, но долги надо выплатить

Аксаков Анатолий
Заместитель председателя Комитета Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам, член Национального банковского совета, Президент Ассоциации региональных банков России

Интервью с министром экономики Чувашской Республики Анатолием Аксаковым

Отрасли и эмитенты

Как поживают российские пивовары

Кадырова Ольга

Павлова Наталья

Пивоваренная отрасль является одной из наиболее привлекательных для инвесторов отраслей российской промышленности. В 1998 г. рост объемов производства пива составил 28%, средняя рентабельность пивоваренных предприятий - более 25%. Несмотря на то что положение пивоваренных компаний ухудшилось вследствие финансово-экономического кризиса, отрасль по-прежнему имеет благоприятные перспективы развития.
Вследствие экспансии на рынке пивоваренных концернов и крупных компаний значительное количество проблем возникло у небольших пивоваренных заводов. Однако выбор правильного варианта развития позволит пивоваренным предприятиям значительно упрочить свои позиции на российском рынке.

Инфраструктура

Перспективы развития инфраструктуры рынка ценных бумаг

Соловьев Денис
Главный Управляющий Директор по операциям и администрированию. Инвестиционный банк Альфа-Банка

17 августа 1998 г. российский фондовый рынок вступил в новую и, по мнению многих, достаточно длительную фазу своего развития. В настоящее время проведено много аналитических исследований, содержащих прогнозы развития рынка в целом и не затрагивающих достаточно важной и специфичной его части - учетной системы. К августу 1998 г. этот сегмент рынка представлял собой структурированный механизм со сложившейся системой внутренних связей, работающий исходя из условий, заданных соответствующим законодательным регулированием. Как изменившиеся условия рынка влияют на ее развитие?

Ценные бумаги компаний

Надзор за рынком ценных бумаг. Зарубежный опыт

Астанин Эдди
Заместитель директора НДЦ, канд. техн. наук
Салахутдинов Владимир

Регулирующие органы рынка ценных бумаг все больше внимания уделяют вопросам защиты интересов инвесторов. Это вполне закономерно, так как капиталы инвесторов - основной источник развития экономики. В обеспечении равных и справедливых условий как для инвестров, так и для профессиональных участников рынка ценных бумаг важную роль играют организаторы торговли. Для эффективного выполнения регулятивных функций организаторам торговли необходимо наличие систем надзора, о составных элементах которых пойдет речь в статье.

Рынок и право

Вексель: соотношение норм гражданского и вексельного права

Рукавишникова Ирина

<Подобно тому, как торговля не обусловлена пределами той или другой государственной территории, так и вексель, первый и главный слуга торговли, не имеет никаких ограничений. Служа рычагом больших торговых предприятий, устанавливая связь между всеми народами Вселенной, вексель и в других отношениях оказал такое важное влияние на развитие торговли, как немногие из других открытий>.
© ЗАО "Группа РЦБ".