Вот уже в пятый раз в преддверии августа мы невольно вспоминаем события 1998 г. Но в этом году последний месяц лета для фондового рынка, по всем предпосылкам, должен сложиться удачно. В публикуемом в этом номере журнала опросе речь пойдет о рынке государственного долга.
    Российское правительство дало Минфину указание уменьшить внешний долг за счет увеличения внутреннего. И если предыдущие несколько лет Министерство финансов держало рынок на <голодном пайке>, то как быстро оно справится с поставленной задачей? Когда Россия достигнет <инвестиционного> уровня, и придаст ли это дополнительный стимул российским еврооблигациям? Разъяснить ситуацию, сложившуюся на рынке ГКО/ОФЗ, и дать прогноз на III кв. 2003 г. мы попросили сотрудников ведущих инвестиционных компаний и банков.

    1. Прогнозировать ситуацию на рынке ГКО/ОФЗ становится все сложнее. Зачастую направление операций не привязывается ни к каким фундаментальным или техническим факторам. Что происходит с рынком? Каким законам, на Ваш взгляд, он теперь подчиняется?
    2. По словам заместителя министра финансов РФ Беллы Златкис, Правительство РФ в течение нескольких лет намерено добиться соотношения внутреннего и внешнего долга страны 50/50. По Вашему мнению, каковы реальные сроки этого процесса и с какими трудностями предстоит столкнуться Минфину при достижении цели?
    3. Существует мнение, что изменить ситуацию с суверенными еврооблигациями в лучшую сторону будет возможно только при достижении Россией <инвестиционного> уровня. Согласны ли Вы с этим утверждением?
    4. Ваш прогноз относительно уровня доходности ГКО и ОФЗ в III кв. 2003 г.

    Интервью с руководителем отдела исследований и корпоративных финансов Комиссии Республики Башкортостан по рынку ценных бумаг Равилем Ахтямовым

    Интервью с председателем правления НАУФОР Алексеем Саватюгиным

    Вашему вниманию предлагаются некоторые материалы рабочего совещания комитета Государственной Думы по кредитным организациям и финансовым рынкам <Элементы пенсионной реформы: предотвращение манипулирования ценами и использования инсайдерской информации на рынке ценных бумаг>.

    В статье рассматривается эволюция процесса облигационных заимствований частными компаниями в валюте Российской Федерации

    Теперь, когда дальнейшее направление движения процентных ставок неочевидно и трудно предсказуемо, а средний срок до погашения облигаций постоянно удлиняется, стратегия "buy and hold" либо убыточна, либо очень рискованна. У многих игроков возникает вопрос: как заработать в подобной ситуации, куда инвестировать деньги и как не понести значительных убытков в случае резкого роста ставок?
    Рынок предоставляет все больше возможностей для кредитного, процентного и валютного арбитража, то есть торговли, основанной на относительной цене двух или более активов (relative value trading).

    На бурно растущем российском рынке корпоративных облигаций большинство новых выпусков фактически является клоном предыдущих. Однако при более детальном рассмотрении облигации оказываются гораздо более сложным и привлекательным финансовым инструментом, особенно - для некредитных организаций.

    В статье рассматриваются основные черты современных корпоративных отношений в сфере поглощений, перспективы их развития и проблемы формирования публичных компаний в России.

    ОАО "Северо-Западный Телеком" было образовано 1 ноября 2002 г. путем реорганизации операторов фиксированной связи Северо-Западного региона. "Северо-Западный Телеком" предоставляет широкий спектр традиционных и новых услуг электросвязи на территории с населением более 14 млн. человек

    Автор статьи рассказывает о роли корпоративного секретаря в системе корпоративного управления в Великобритании, о личностных качествах, которые требуются корпоративному секретарю, и об обеспечении его должностных полномочий.

    В рыночных условиях повышение темпов экономического роста, увеличение доходной части бюджетов всех уровней и улучшение благосостояния населения во многом зависят от развития финансового рынка страны и его составляющих - региональных финансовых рынков. В то же время динамика региональных финансовых рынков в значительной степени зависит от общих тенденций развития финансового рынка страны. Опишем наиболее важные из них.

    Усилившаяся глобализация финансовой деятельности, в том числе и фондовых рынков, требует объединения усилий национальных регулирующих органов по стандартизации и унификации условий финансовой деятельности и осуществления контроля за мировыми финансовыми рынками. С этой целью создан и функционирует целый ряд международных организаций в области надзора за рынками ценных бумаг и банковской деятельностью.

    Полосы Боллинджера - один из наиболее распространенных и известных индикаторов. Сам разработчик этого индикатора, Джон Боллинджер, написал не одну статью, разъясняющую трейдерам правила торговли с его помощью. В этой статье мы попробуем обобщить опыт разработчика и его западных коллег, снабдив его комментариями по реальным рыночным ситуациям.