Северо-Западный Телеком. Портрет эмитента.

    ОАО <Северо-Западный Телеком> было образовано 1 ноября 2002 г. путем реорганизации признанных операторов фиксированной связи Северо-Западного региона. <Северо-Западный Телеком> не просто крупнейший, но и единственный универсальный оператор в СЗФО, который предоставляет широкий спектр традиционных и новых услуг электросвязи на территории с населением более 14 млн человек.
    В состав ОАО <Северо-Западный Телеком> входят 9 филиалов: <Петербургская телефонная сеть>, г. Санкт-Петербург; <Артелеком Архангельской области>, г. Архангельск; <Мурманскэлектросвязь>, г. Мурманск; <Новгородтелеком>, г. Великий Новгород; <Череповецэлектросвязь>, Вологодская обл., г. Череповец; <Электросвязь Вологодской области>, г. Вологда; <Электросвязь Калининградской области>, г. Калининград; <Электросвязь Псковской области>, г. Псков; <Электросвязь Республики Карелия>, г. Петрозаводск.
    Работа по слиянию компаний осуществлялась под руководством рабочей группы, состоящей из представителей всех объединяющихся обществ, ОАО <Связьинвест> и консультантов ЗАО <Ренессанс Капитал>. В апреле 2002 г. на базе ОАО <Петербургская телефонная сеть> была создана управляющая структура объединенной компании. Тогда же был подготовлен проспект эмиссии и подан на регистрацию в Федеральную Комиссию по рынку ценных бумаг. В октябре 2002 г. проспект эмиссии был зарегистрирован, и в соответствии с законодательством была прекращена деятельность присоединяющихся региональных компаний. Для обеспечения деятельности ОАО <Северо-Западный Телеком> как нового юридического лица на территории Северо-Западного федерального округа были получены новые лицензии по лицензируемым видам деятельности.

    Сысоев Александр Абрамович
    Генеральный директор ОАО <Северо-Западный Телеком>
    Родился 1 августа 1949 г. в г. Ленинграде. Окончил Ленинградский электротехнический институт связи имени М. А. Бонч-Бруевича по специальности <автоматическая электрическая связь>. В 2002 г. получил второе высшее образование, окончив Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов по специальности <Финансы и кредит>. В марте 2003 г. Александр Сысоев защитил кандидатскую диссертацию на тему <Методы и модели совместной модернизации региональных сетей связи и систем их технической эксплуатации>, ему присвоена ученая степень кандидата технических наук.
    Александр Сысоев из 37 лет трудовой деятельности 27 лет работает в отрасли связи.
    В 1990 г. Александр Сысоев награжден медалью <Ветеран труда>. В 1998 г. за успехи в области развития и совершенствования средств связи Сысоеву А. А. присвоено почетное звание <Мастер связи>. Указом Президента Российской Федерации № 929 от 30 июля 1999 г. награжден медалью ордена <За заслуги перед Отечеством> II степени. На заседании оргкомитета международного форума <Мировой опыт и экономика России> Александр Сысоев награжден почетным нагрудным знаком <Лидер российской экономики 2003> и дипломом-свидетельством <За активную деятельность по реализации принципов устойчивого экономического развития, высокие достижения и стабильную работу в условиях перехода к рыночной экономике>.

    В настоящее время завершены все юридические процедуры объединения, и ОАО <Северо-Западный Телеком> приступило к заключительному этапу работы по реструктуризации бизнеса Общества, охватывающей все основные функциональные направления деятельности: коммерческое, техническое, финансово-экономическое, управление персоналом, корпоративное управление и т.д.
    Параллельно идет работа по построению комплексной информационной системы, которая позволит руководству получать данные о деятельности и развитии ОАО <СЗТ> в оптимально краткие сроки и в удобной форме.
    Многое в данном направлении уже сделано. Прежде всего, это касается финансово-экономической деятельности. На сегодняшний день обеспечение эффективности деятельности Общества идет за счет:

проведения сбалансированной с расходами тарифной политики;

оптимизации контролируемых расходов Общества;

оптимизации численности Общества;

исключения неоправданных дополнительных кредитов;

работы с контрагентами по оптимизации цен;

создание единой инвестиционной программы объединенной компании.
Для оптимизации процесса управления Обществом в ОАО <Северо-Западный Телеком> создан Координационный совет - постоянно действующий коллегиальный орган, состоящий из руководителей филиалов и генеральной дирекции ОАО <СЗТ>. Координационный совет способствует формированию и реализации стратегии, планированию деятельности Общества, а также координации взаимодействия филиалов.
23 июня 2003 г. состоялось первое годовое общее собрание акционеров ОАО <Северо-Западный Телеком>, на котором был представлен отчет об итогах деятельности общества в 2002 г.

    В состав Северо-Западного федерального округа (СЗФО) входят: Республика Карелия, Республика Коми, Архангельская, Вологодская, Калининградская, Ленинградская, Мурманская, Новгородская, Псковская области, г. Санкт-Петербург, Ненецкий автономный округ.
    Центр федерального округа - г. Санкт-Петербург.
    Общая площадь - 1676,4 тыс. кв. км (9,8% территории РФ).
    Население - 14282,9 тыс. человек (9,9% населения РФ).
    Экономические и географические преимущества СЗФО: регион обладает выгодным географическим положением. Граничит с Финляндией, Польшей, Эстонией, Литвой, Латвией, Норвегией, Белорусью, Германией. Имеет водную границу со Швецией.
    Важную роль в экономике Северо-Западного региона играют металлургический комплекс, состоящий на 75% из предприятий черной и на 25% из предприятий цветной металлургии, машиностроение. В округе развито наукоемкое производство, специализирующееся на выпуске электроники и электротехники, приборостроение.
    На Северо-Западный федеральный округ приходится чуть более 10,6% общероссийского объема инвестиций в основной капитал. Обращает на себя внимание высокая доля инвестиций, осуществляемых предприятиями округа из собственной прибыли. По объему иностранных инвестиций СЗФО занимает 3-е место в России.

На собрании были избраны новые составы Совета директоров и Ревизионной комиссии, утвержден аудитор Общества на 2003 г. - ЗАО <Эрнст энд Янг Внешаудит>. Утверждены в новой редакции Устав Общества и Положение об общем собрании акционеров ОАО <Северо-Западный Телеком>.
По состоянию на 30 июня 2003 г. уставный капитал ОАО <Северо-Западный Телеком> составляет 937 940010 руб. В таблице 1 представлена информация о размещенных и объявленных акциях Общества.

Таблица 1. Размещенные и объявленные акции ОАО "Северо-Западный Телеком"

Категории (типы) акций

Количество (шт.)

Номинальная стоимость (руб.)

I. Размещенные акции:

обыкновенные - всего

привилегированные акции типа А

735 917 222

202 022 788

1 руб.

II. Объявленные акции:

обыкновенные

привилегированные акции типа А

36 517

64 605

1 руб.

Структура акционерного капитала ОАО <Северо-Западный Телеком> представлена в таблице 2.

Таблица 2. Количество акций во владении акционеров ОАО "СЗТ" на 01.07.03

	Общее количество акций, шт.	% от Уставного капитала	обыкновенные акции, шт.	% от обыкновенных акций	привилегированные акции, шт.	% от привилегированных акций
Юридические лица	428 570 087	45,7	319 446 494	43,5	109 123 593	54,0
ОАО ""Связьинвест""	374 172 243	39,8	374 172 243	50,8	0	0
Физические лица	135 197 680	14,5	42 298 485	5,7	92 899 195	46,0

По данным реестра акционеров на 01.07.03 у ОАО <Северо-Западный Телеком> 32038 акционеров, из них 31808 - физические лица, владеющие в совокупности 14,41% уставного капитала, а 230 - юридические, владеющие в совокупности 85,59% уставного капитала (табл. 3).

Таблица 3. Основные акционеры- юридические лица, доля которых в уставном капитале составляет не менее 5%, представлены в таблице 3:

Лицо, зарегистрированное в реестре	Статус	Обыкновенные акции	Привилегированные акции	Акции, всего	Доля в УК
ОАО ""Инвестиционная компания связи""	владелец	374 172 243	0	374 172 243	39,89%
ЗАО ""Брансвик Ю Би Эс Варбург Номиниз""	номинальный держатель	105 334 046	18 176 853	123 510 899	13,17%
ЗАО ""Депозитарно-Клиринговая Компания""	номинальный держатель	57 091 017	25 358 066	82 449 083	8,79%
""ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) ЗАО"" (ЗАО)	номинальный держатель	41 493 517	25 665 625	67 159 142	7,16%
Lindsell Enterprises Limited (Линдселл Энтерпрайсис Лимитед)	владелец	49 512 835	16 770 643	66 283 478	7,07%
ИТОГО:		627 603 658	85 971 187	713 574 845	76,08%

    В 2002 г. зарегистрировано значительное увеличение объема торгов акциями ОАО <Северо-Западный Телеком> на фондовой бирже РТС. Так, объем торгов по обыкновенным акциям в 2002 г. составил около 6,3 млн долл., что на 60% больше, чем в 2001 г.
    Средняя стоимость обыкновенных акций Общества в 2002 г. находилась в пределах 0,36-0,52 долл., привилегированных акций - в пределах 0,19-0,27 долл. Капитализация ОАО <СЗТ> на конец 2002 г. достигла 303 млн долл.
    Торги акциями ОАО <Северо-Западный Телеком> проходят на крупнейших торговых площадках России, а также на Внебиржевом рынке США (табл.4).

Таблица 4. Торги акциями ОАО "Северо-Западный Телеком"

Наименование торговой площадки	Тикер		Начало торгов (обыкновенные/привилегированные)
Наименование торговой площадки	обыкновенные	Привилегированные
Российская торговая система (РТС)	SPTL	SPTLP	01.09.95/23.01.97
Московская межбанковская валютная биржа	SPTL	SPTLP	31.03.00/31.03.00
Фондовая биржа Санкт-Петербург	SPTL	SPTLP	16.09.96/16.09.96
Внебиржевой рынок США	NWTEY		04.09.2001 в форме АДР 1 уровня

    В рамках стратегии, направленной на повышение капитализации и инвестиционной привлекательности, в 2002 г. Обществом решались следующие задачи: завершение юридических процедур объединения традиционных операторов электросвязи, реструктуризация бизнеса компаний и конвертация акций в акции ОАО <Северо-Западный Телеком>, формирование структуры управления, совершенcтвование корпоративного управления Общества и многие другие.
    В настоящее время одной из важнейших задач, стоящих перед ОАО <Северо-Западный Телеком>, является выход на публичные финансовые рынки капитала, расширение круга инвесторов, рост ликвидности акций и капитализации. Выпуск АДР 1-го уровня 4 сентября 2001 г. стал первым шагом на пути привлечения средств.
    Основные параметры выпуска АДР:
    1. 1 АДР соответствует 50 обыкновенным акциям.
    2. В АДР разрешено выпускать до 75% от всех выпущенных обыкновенных акций.
    3. Банком-депозитарием является JP Morgan Chase Bank.
    4. Обращение АДР осуществляется на внебиржевом рынке США.
    С целью дальнейшего повышения рыночной капитализации ОАО <Северо-Западный Телеком> рассматривает возможные варианты прохождения листинга на западных фондовых биржах.
    В декабре 2002 г. ФКЦБ РФ выдало разрешение на допуск к обращению эмиссионных ценных бумаг ОАО <Северо-Западный Телеком> за пределами России в форме депозитарных ценных бумаг (АДР 1-го уровня). Разрешение получено на акции, выпущенные в результате конвертации ценных бумаг присоединенных компаний электросвязи Северо-Запада.
    Учитывая ряд преимуществ выпуска облигаций перед другими формами заемного финансирования, Общество приступило к выпуску облигационных займов. В марте 2002 г. Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ был зарегистрирован выпуск, а в апреле того же года состоялось размещение первого выпуска процентных документарных облигаций на предъявителя серии 01 ОАО <Северо-Западный Телеком> объемом 300 млн руб. с доходностью к погашению 20,85%. Впервые в России размещение проходило на двух биржах одновременно: на Московской межбанковской валютной бирже размещение облигаций проводил ОАО АКБ <МДМ-банк>, на Санкт-Петербургской валютной бирже - ОАО <Банк МЕНАТЕП СПб> и ЗАО <Телекомба> (табл. 5).

Таблица 5. Основные параметры выпуска облигаций ОАО "Севро-Западный Телеком"

Объем эмиссии по номиналу:	300 млн. руб.
Количество облигаций:	300 тыс. штук (номинал 1000 руб.)
Срок обращения:	2 года
Способ размещения:	Открытая подписка
Доходность к погашению:	20,85%
Количество купонов:	5 фиксированных купонов
Ставка купона:	20, 19,18,16,16 % годовых
Купонные периоды:	3; 3; 6; 6; 6 месяцев
Дата размещения	10.04.2002 г.
Дата погашения	09.04.2004 г.

    В июле и октябре 2002 г., а также в апреле 2003 г. эмитентом были выставлены три безотзывные оферты на выкуп облигаций. Объем облигаций, предъявленных к досрочному выкупу, был нулевым, что свидетельствует о положительном восприятии инвесторами кредитного качества ОАО <Северо-Западный Телеком>.
    По оценкам эмитента за период с мая 2002 г. по июль 2003 г. объем сделок с облигациями первого выпуска ОАО <Северо-Западный Телеком> превысил объем выпуска.
    В третьем квартале 2003 г. Общество планирует разместить второй выпуск облигаций объемом 1,5 млрд рублей со сроком обращения 4 года (табл. 6). Размещение облигаций будет проходить на Московской межбанковской валютной бирже. В качестве агентов по размещению выступят ОАО АКБ <МДМ-Банк>, ЗАО <Телекомбанк> и АКБ <Траст>.

Таблица 6. Основные параметры планирующегося выпуска облигаций ОАО "Северо-Западный Телеком"

Объем эмиссии по номиналу:	1,5 млрд. руб.
Количество облигаций:	1,5 млн. штук (номинал 1000 руб.)
Срок обращения:	4 года
Способ размещения:	Открытая подписка
Количество купонов:	16
Ставка купона:	Процентная ставка по первому купону определяется на аукционе, проводимого на ММВБ Размер купонной ставки по второму, третьему и четвертому купону равен размеру купонной ставки по первому купону. Размер купонной ставки по пятому купону определяется по следующей формуле: С(5) = С(1) - 1 где С(1) - размер купонной ставки по первому купону в процентах годовых; С(5) - размер купонной ставки по пятому купону, в процентах годовых. Размер купонной ставки по шестому, седьмому и восьмому купону равен размеру купонной ставки по пятому купону. Размер купонной ставки по девятому, десятому, одиннадцатому, двенадцатому, тринадцатому, четырнадцатому, пятнадцатому и шестнадцатому купону устанавливается Советом директоров эмитента и доводится до сведения всех заинтересованных лиц посредством публикации в газетах "Ведомости" и/или "Известия" (региональный тираж - Санкт-Петербург) не позднее, чем за 14 (Четырнадцать) дней до даты окончания восьмого купонного периода.
Цена размещения:	Номинал
Купонные периоды:	91 день
Поэтапное погашение:	Погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется частями в следующие даты: 1. 1092-й (Одна тысяча девяносто второй) день со дня начала размещения Облигаций выпуска - 30% (Тридцать процентов) от номинальной стоимости Облигаций; 2. 1274-й (Одна тысяча двести семьдесят четвертый) день со дня начала размещения Облигаций выпуска - 30% (Тридцать процентов) от номинальной стоимости Облигаций; 3. 1456-й (Одна тысяча четыреста пятьдесят шестой) день со дня начала размещения Облигаций выпуска - 40% (Сорок процентов) от номинальной стоимости Облигаций.

    Средства, которые будут получены от размещения облигаций, планируется направить на развитие инвестиционных программ ОАО <Северо-Западный Телеком>, а также на реструктуризацию рублевой и валютной задолженности Общества с целью снижения стоимости ее обслуживания.
    Усилия по повышению капитализации и информационной открытости финансово-экономического положения ОАО <Северо-Западный Телеком> были высоко оценены международным рейтинговым агентством Standard & Poor's, которое повысило рейтинг корпоративного управления Общества до 5,6 балла. В начале 2003 г. Standard & Poor's повысило ОАО <Северо-Западный Телеком> долгосрочные кредитные рейтинги сразу на две ступени с категории <ССС> до <В->. Прогноз <Стабильный>. Одновременно был повышен и долгосрочный кредитный рейтинг по российской шкале и рейтинг приоритетных необеспеченных облигаций ОАО <СЗТ> на сумму 300 млн руб. с до . Прогноз <Стабильный>.
    В целях реализации лучшей практики корпоративного управления в 2002 г. при Совете директоров Общества образовано четыре комитета (по корпоративному управлению, по корпоративному финансированию и инвестициям, по бюджету, по отчетности и вознаграждениям). В настоящее время из всех МРК комитеты при Совете директоров образованы только в ОАО <Северо-Западный Телеком>. В состав комитетов входят директора, представляющие интересы миноритарных акционеров. Все основные решения Совет директоров Общества принимает только после их предварительного рассмотрения и одобрения комитетами.
    В конце 2002 г. были подведены итоги деятельности Общества за 12 месяцев с учетом показателей организаций, присоединенных к ОАО <Северо-Западный Телеком>. Выручка от реализации составила 10 млрд 92 млн руб. Если проследить динамику темпа роста выручки за последние три года, то можно констатировать среднегодовой рост этого показателя на 20-25%. Рентабельность продаж в последние три года стабильно держится на уровне 26%.
    Структура выручки: доходы от услуг городской телефонной сети составили 45,7%, от услуг междугородной и международной связи - 45,4%, от услуг сельской связи - 2,3%. Такую же долю внесли доходы от новых видов услуг.
    Выручка на одного работника в 2002 г. составила 336 тыс. руб., что на 30% больше, чем в 2001 г.. По этому показателю, а также по рентабельности продаж, ОАО <Северо-Западный Телеком> находится на втором месте среди всех межрегиональных компаний.
    Среди основных задач, которые предстоит решать Обществу в будущем:

повышение дохода и капитализации Общества;

продвижение брэнда ОАО <Северо-Западный Телеком> как единого оператора на Северо-Западе;

оптимизация тарифной политики и ее обоснование для МАП;

модернизация и развитие сетевой инфраструктуры;

решение проблемы очереди на установку телефонов;

повышение производительности труда и оптимизация численности персонала;

совершенствование структуры управления;

расширение спектра и объемов дополнительных услуг.
Руководство ОАО <Северо-Западный Телеком> уверено, что условиях жесткой конкуренции на телекоммуникационном рынке СЗФО Общество способно не только удерживать свою долю высокодоходного бизнеса, но и динамично развиваясь, завоевывать новые сегменты рынка.