Методика определения размера упущенной выгоды
Гаспарян Арман
    Размер реального (прямого) ущерба определяется достаточно просто, и методы его расчета даны в очень многих источниках, поэтому такие расчеты не представляют особого интереса и их методика не приводится ниже. Вследствие достаточной сложности поднимаемой проблемы необходимо прежде всего остановиться на основных терминах и понятиях, используемых в настоящей статье.
    Гражданский кодекс РФ дает следующие определения: <убыток - расходы, которые лицо, чье право нарушено, произвело или должно будет произвести для восстановления нарушенного права, утрата или повреждение его имущества (реальный ущерб)>.
    <Упущенная выгода - неполученные доходы, которые это лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы его право не было нарушено>.
    Риск - предполагаемое событие, обладающее признаками вероятности и случайности наступления, в результате которого может быть причинен ущерб имущественным интересам страхователя.
    В существующих условиях развития как страхового рынка, так и рынка ценных бумаг в России возникла необходимость предоставления страхового продукта, позволяющего производить покрытие ответственности участников рынка ценных бумаг по следующим рискам:
Виды рисков | Реальный ущерб | Упущенная выгода |
Риск нанесения имущественного ущерба клиентам |
+ | + |
Риск умышленных противоправных действий персонала, направленных на получение незаконной финансовой выгоды для работников страхователя |
+ | + |
Риск принятия фальшивых документарных ценных бумаг |
+ | - |
Риск утраты cтрахователем информации реестра зарегистрированных лиц вследствие ограбления, пожара, порчи информации компьютерными вирусами |
+ | + |
Риск нарушения работниками cтрахователя режима хранения первичных документов и способов архивирования информации |
+ | - |
Риск частичной или полной утраты, а равно иска-жения системы ведения счетов депо зарегистри-рованных лиц вследствие сбоя, повреждения, отказа компьютерной техники, программного обеспечения коммуникационных средств связи |
+ | + |
    Как видно из таблицы, упущенная выгода присутствует практически во всех рассматриваемых видах рисков, что придает особое значение определению методики расчета данной составляющей убытка.
    Хотелось бы отметить, что в данной методике рассматриваются ценные бумаги, котируемые на организованном рынке ценных бумаг. Стоимость некотируемых ценных бумаг определяется путем экспертной оценки, заказать которую можно в специализированных организациях (например, в Московском обществе оценщиков).
    Итак, рассмотрим саму методику.
    В приводимых ниже формулах будут использоваться следующие обозначения:
    Р1 - стоимость ценных бумаг по итогам торгов на день события, приведшего к предъявлению претензии;
    Р2 - стоимость ценных бумаг по итогам торгов на день предъявления претензии;
    d - размер дивидендов (в расчете на одну акцию);
    D - размер дивидендов (в расчете на некоторое количество акций)
    D = d|N1 - N2|;
    О - размер предполагаемого дохода, рассчитанный исходя из ставки рефинансирования, установленной ЦБР начиная с момента наступления события, приведшего к предъявлению претензии,
    O = [(|P1N1 - P1 N2|C)/365]T;
    N1 - количество ценных бумаг, указанных в передаточном распоряжении;
    N1 - количество фактически зачисленных или списанных ценных бумаг;
    Т - период от дня события, приведшего к предъявления претензии, до дня предъявления претензии (дней);
    С - ставка рефинансирования, действовавшая с момента наступления события, приведшего к предъявлению претензии. В случае изменения ставки рефинансирования берется среднее значение.
    Все события, приводящие к необходимости расчета размера упущенной выгоды и рассматриваемые в одном из вышеуказанных рисков, можно свести к двум основным категориям:
    1. В результате неисполнения или ненадлежащего исполнения работниками регистратора или депозитария произошло списание большего количества ценных бумаг, чем было указано в передаточном распоряжении. В общем виде формула для расчета упущенной выгоды:
    B = (P2 - P1)(N2 - N1) - O + D.
    В случае если B > 0, то ущерб подлежит возмещению в размере полученного результата, в любом другом случае ущерб не возмещается.
    2. В результате неисполнения или ненадлежащего исполнения работниками регистратора или депозитария произошло списание меньшего количества ценных бумаг, чем было указано в передаточном распоряжении:
    B = (P2 - P1)(N1 - N2) + O - D.
    В случае если В < 0, то ущерб подлежит возмещению в размере полученного результата, в любом другом случае ущерб не возмещается.
    Рассмотренная структура и определенная последовательность данного метода позволяют нам уже сейчас производить экспертную оценку упущенной выгоды. Однако мы понимаем, что у представителей профессиональных участников рынка ценных бумаг и других страховых компаний может быть свое видение рассмотренной проблемы. Вследствие этого авторы выражают готовность принять участие в дальнейшем обсуждении проблемы определения методики расчета размеров убытка и приглашают всех участников предстоящей конференции, проводимой ПАРТАД и журналом <Рынок ценных бумаг>, принять участие в обсуждении этого непростого вопроса.