Одним из наиболее актуальных направлений деятельности ПАРТАД является работа по внесению предложений по изменению и дополнению существующих нормативных правовых актов, регулирующих деятельность регистраторов и депозитариев, в том числе финансовохозяйственную, касающихся особенностей бухгалтерского учета, налогообложения, формирования себестоимости услуг регистраторов и депозитариев. В связи с этим интересы членов ассоциации должны представляться в ФКЦБ и Банке России, Минфине, Министерстве по антимонопольной политике, Министерстве по налогам и сборам, в администрациях субъектов Федерации. Для повышения качества работы в этом направлении предполагается проекты нормативных актов и внутренних документов ассоциации, носящих регулирующий характер, обсуждать в профильных рабочих органах ПАРТАД, размещать их на сайте ПАРТАД в Интернете, собирать мнения и предложения от региональных представительств ПАРТАД и иных ассоциаций профессиональных участников фондового рынка, сотрудничающих с ПАРТАД.
Особое внимание в сфере устранения пробелов и противоречий в действующем законодательстве предполагается уделить внесению изменений и дополнений в <Положение о порядке передачи информации и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев именных ценных бумаг> и в <Положение о депозитарной деятельности в РФ>. Кроме того, ПАРТАД предполагает завершить разработку и во взаимодействии с государственными регуляторами добиться вынесения на рассмотрение Государственной думы РФ проектов федеральных законов, касающихся защиты прав инвесторов и интересов развития инфраструктуры фондового рынка.
Однако не менее важной задачей представляется развитие и совершенствование внутренних стандартов деятельности членов ПАРТАД.
В частности, необходимо включить в типовые <Правила ведения реестра> дополнительные разделы, подробно освещающие проблемы взаимоотношений регистратора и эмитента, регистратора и трансфер-агента, а также рекомендации по составлению договоров между ними.
В настоящее время все более остро встает проблема взаимоотношений регистраторов и депозитариев на стыке их профессиональной деятельности. Поэтому необходимо четко определить особенности института номинального держателя и его отличие от междепозитарных отношений. Это касается, в частности, раскрытия списка владельцев ценных бумаг к собранию акционеров. Необходимо разработать проекты соответствующих нормативных документов ФКЦБ России - это одна из проблем, над которой будет работать Комитет регистраторов ПАРТАД.
Более сложной проблемой является разработка типовых <Правил осуществления депозитарной деятельности>, в которых необходимо учесть особенности всех типов депозитариев, связанные с базовыми принципами построения депозитарной системы. Этот документ должен стать основой новых <Стандартов депозитарной деятельности>, обязательных для всех депозитариев - членов ПАРТАД.
Переход регистраторов и депозитариев к работе на основе обновленных стандартов планируется начать в конце 2000 г.
Основной задачей в области консультирования и оказания методической помощи членам ПАРТАД продолжает оставаться работа экспертов ассоциации по ответам на запросы, поступающие от организаций - членов ПАРТАД и их клиентов и касающиеся вопросов профессиональной деятельности. Планируется не реже одного раза в квартал готовить и публиковать методические материалы под рубрикой <Юридические аспекты ведения реестра>, предполагается начать публикацию соответствующих материалов и по депозитарной деятельности.
Серьезную озабоченность у членов ПАРТАД вызывает высказываемая некоторыми экспертами, в том числе и на страницах РЦБ, позиция о ненужности распространения на неэмиссионные ценные бумаги той системы организации принципов учета и оформления перехода прав собственности, которые оправдали себя в отношении эмиссионных ценных бумаг. По нашему мнению, будучи более рисковым инструментом именно в силу своего неэмиссионного характера, такие бумаги должны учитываться и храниться исключительно профессиональными участниками рынка по более жестким правилам.
Поэтому среди актуальных вопросов методической помощи членам ПАРТАД - депозитариям в предстоящем году предполагается осуществить разработку рекомендаций по организации учета неэмиссионных ценных бумаг (векселей, складских свидетельств), учета непогашенных облигаций в случае невыполнения эмитентом своих обязательств, процедуре приема на обслуживание и прекращение обслуживания выпуска ценных бумаг депозитарием, определению особенностей в порядке оплаты услуг депозитариев, процедуре списания ценных бумаг депозитарием в случае аннулирования лицензии.
Представляется необходимым организовать взаимодействие с правоохранительными органами в виде постоянно действующего совещания или семинара по поводу исполнения судебных решений и постановлений следователей.
В целях методической помощи членам ПАРТАД к сдаче квалификационных экзаменов по специальности 3.0 и 3.1 специалистами ПАРТАД практически завершена подготовка новой редакции <Учебного пособия> по указанным специальностям, включая клиринговую деятельность.
В целях повышения качества контроля ПАРТАД за соблюдением своими членами установленных требований к организации профессиональной деятельности ассоциация на основе приобретенного опыта намерена разработать и утвердить новые редакции <Процедур проведения проверок регистраторов и депозитариев>. Будут регулярно публиковаться <Типовые нарушения в деятельности регистраторов и депозитариев>.
Новый подход в организации инспекционных проверок регистраторов, имеющих разветвленную филиальную и трансфер-агентскую сеть, отработанный в 1999 г., позволил инспекционной комиссии ПАРТАД вскрыть и зафиксировать грубые нарушения в деятельности <Компании-регистратора "Панорама">, носящие, по мнению совета директоров ПАРТАД, системный и неустранимый характер. Практика подобного рода широкомасштабных проверок будет продолжена уже в новом тысячелетии.
Следует отметить, что проведение инспекционных проверок организаций, совмещающих депозитарную деятельность с брокерской, позволяет сделать вывод, что большая часть выявленных нарушений связана с неправильной расстановкой приоритетов между депозитарием и бэк-офисом в таких организациях. Исторически сложилось, что раньше развилась нормативная база и стандарты деятельности бэк-офиса, а депозитарные технологии разрабатывались как вспомогательные. В действительности же именно депозитарный учет в таких организациях должен давать правовую основу для деятельности бэк-офиса. В связи с этим необходимо выполнить три последовательных этапа для совершенствования депозитарного учета в брокерских организациях. Первый - это детальная проработка с этой точки зрения новой редакции <Положения о депозитарной деятельности> (постановление ФКЦБ России № 36 от 16.10.97 г.). Второй - новое положение должно стать основой для формализации требований к программному обеспечению депозитарной деятельности и разработки соответствующих рекомен-даций. И третий этап - внесение изменений в нормативные акты ФКЦБ России и стандарты НАУФОР, регламентирующие деятельность бэк-офисов. Мы надеемся, что во взаимодействии с НАУФОР эту проблему удастся решить.
В соответствии с <Программой разработки и внедрения системы мер снижения рисков, связанных с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг>, в 2000 г. ПАРТАД предполагает разработать рекомендации для регистраторов по страхованию рисков ответственности, гибели и/или повреждения имущества, противоправных действий, электронных и компьютерных преступлений, а также методические рекомендации по классификации и оценке рисков расчетных депозитариев. Необходимо также проанализировать возможность альтернативного обеспечения рисков депозитария, функционирующего в рамках централизованной системы передачи и хранения информации об операциях с ценными бумагами.
В целях создания необходимых предпосылок для решения указанных задач ПАРТАД во взаимодействии с ФКЦБ России будет добиваться разрешения замещать до половины требований по собственному капиталу соответствующим лимитом страховой ответственности.
Одной из наиболее актуальных на сегодняшний день тем является проблема раскрытия информации на рынке ценных бумаг. Существует несколько проектов, реализующих в той или иной степени этот процесс. Однако не менее важным является раскрытие информации о профессиональных участниках рынка - регистраторах и депозитариях. Выбор эмитентом регистратора не должен основываться только на низких тарифах. Потенциальный клиент депозитария должен иметь возможность оценить не только уровень оплаты, но и качество услуг, уровень рискованности и финансовую стабильность депозитария. С этой точки зрения, раскрытие информации, в том числе через участие в соответствующих рейтингах, должно быть подтверждением профессионализма регистратора и депозитария.
ПАРТАД совместно со своим Инфраструктурным институтом (ИНФИ) разрабатывает и готовит к запуску в новом году систему раскрытия информации об эмитентах в соответствии с требованиями ФКЦБ по цепочке: <Эмитент - регистратор - ПАРТАД - объект раскрытия информации>. Это позволит сделать существенный шаг в области защиты прав инвесторов путем своевременного предоставления им необходимой корпоративной информации.
В связи с планируемым переходом на электронную форму представления данных необходима коренная модернизация информационной базы данных ПАРТАД. Перспективной задачей является совершенствование системы удаленного ввода информации в информационную базу данных ПАРТАД самими членами ассоциации, в частности, с использованием средств Internet.
В 2000 г. предполагается организовывать электронную систему оперативного представления отчетности в ПАРТАД и ФКЦБ России для всех членов ПАРТАД на основе соответствующих актов ФКЦБ.
В целях обеспечения финансовой устойчивости и увеличения независимости регистраторов ПАРТАД намерен последовательно проводить в жизнь политику, направленную на добровольное укрупнение регистраторов, содействие базовым регистраторам в укрупнении с одновременным ужесточением контроля за соответствием формирующихся филиальных сетей требованиям, предъявляемым к базовым регистраторам. Планируется расширение количества базовых регистраторов не менее чем до 20.
Вместе с тем необходимо обобщить опыт функционирования системообразующих региональных регистраторов в целях их сохранения в рассматриваемый период в интересах обеспечения прав акционеров эмитентов, не являющихся <голубыми фишками>, особенно в удаленных регионах.
Однако в этом вопросе есть и проблемный аспект. В результате укрупнения регистраторов и усиления конкурентной борьбы между ними все чаще стала проявляться противоречивость нормативных документов, регламентирующих процесс передачи реестра от одного регистратора другому. Причиной возникающих конфликтов, как правило, становится задолженность эмитента по оплате услуг регистратора. Совет директоров ПАРТАД попытался отчасти снять эту проблему, порекомендовав регистраторам не принимать реестр, если задолженность эмитента предыдущему регистратору не погашена. Это решение было направлено прежде всего против тех эмитентов, которые часто меняют регистратора и ни одному из них не платят. Еще одним аспектом этой проблемы являются риски акционеров, подтверждение прав которых во время передачи реестра осуществляется неизвестно кем. Возможным механизмом решения подобных вопросов может стать Третейский суд ПАРТАД, который должен приступить к деятельности в новом году и призван предоставить более широкий спектр юридических услуг членам ПАРТАД, наделить их полноценным правом выбора любого места разрешения экономических споров из числа третейских судов, функционирующих на рынке ценных бумаг.
Целями организации Третейского суда ПАРТАД являются в первую очередь оперативное разрешение споров частноправового характера на рынке ценных бумаг и обеспечение эффективной судебной защиты прав членов ПАРТАД, их клиентов, других профессиональных участников рынка ценных бумаг. Отличительными чертами Третейского суда ПАРТАД должны стать строгие требования, предъявляемые к арбитрам (обязательное наличие высшего российского юридического образования и специальных познаний в области российского рынка ценных бумаг), отсутствие любого рода принуждения сторон к передаче споров на разрешение Третейского суда ПАРТАД, разумные сроки рассмотрения третейских дел, экономически выгодные профессиональным участникам рынка ценных бумаг судебные расходы.
По мере накопления опыта Третейский суд ПАРТАД будет оказывать помощь членам ПАРТАД в подготовке судебных материалов и осуществлении представительства интересов в суде.
Третейский суд должен дополнить существующую в ПАРТАД систему дисциплинарного делопроизводства. В процессе деятельности Дисциплинарного комитета ПАРТАД были выполнены основные задачи первого этапа становления дисциплинарного производства ПАРТАД, выработана первоначальная практика рассмотрения дисциплинарных дел, выявлены некоторые проблемы, сложности и недостатки существующего порядка осуществления дисциплинарного производства.
В наступившем году предполагается принять новую редакцию <Кодекса мер дисциплинарного воздействия ПАРТАД> и <Положения о Дисциплинарном комитете ПАРТАД>.
Особенностями предлагаемых изменений к документам Дисциплинарного комитета ПАРТАД являются более четкая процессуальная регламентация отдельных вопросов дисциплинарных процедур, устранение технических недостатков документов, ранее регламентировавших его деятельность.
В условиях известной узости рынка ценных бумаг большую роль играет стоимость транзакций. Депозитарии, позволяя проводить транзакции без особых промедлений, привносят определенные риски в процедуру учета прав собственности. Большинство регистраторов достаточно надежно осуществляют учет указанных прав в рамках жесткой регламентации со стороны ФКЦБ России и ПАРТАД, но берут несколько большие деньги за перерегистрацию, которую проводят в течение трех дней. В целях решения этой проблемы группой ведущих российских регистраторов создается Трансфер-агентский центр (ТАЦ), который позволит существенно ускорить перерегистрацию в реестрах при сохранении высокого уровня надежности и снижении стоимости услуг регистраторов. Появление у инвесторов и обслуживающих их профессиональных участников возможности электронного доступа в реестры заставит депозитарные организации повысить надежность междепозитарных отношений.
Трансфер-агентский центр является первым реальным инфраструктурным проектом, запускаемым при поддержке ПАРТАД и направленным на консолидацию стихийно сложившейся учетной системы в единое целое. Его создание решает ряд задач государственной важности, связанных с повышением надежности и эффективности системы учета прав собственности в Российской Федерации, снижением инвестиционных рисков и защитой прав инвесторов. Необходимо отметить, что ТАЦ не является профессиональным участником рынка и в этом смысле не может рассматриваться в качестве конкурента не участвующим пока в проекте членам ПАРТАД.
Подобного рода проекты рассматриваются ПАРТАД как полигон для отработки новых технологий и интегрированных подходов к управлению рисками учетной системы, а также как естественный способ добровольной унификации документооборота членов ПАРТАД в процессе осуществления профессиональной деятельности.
Этому же объективно способствует и программа сертификации программного обеспечения, которая остается одной из важнейших в деятельности ассоциации. В ее рамках проводилось постоянное консультирование членов ПАРТАД по <Проблеме-2000>, осуществлялась работа с производителями программных продуктов и профессиональными участниками рынка по обеспечению гарантий технической надежности систем учета прав собственности.
В 2000 г. планируется подготовить и начать тестирование (экспертную оценку) программного обеспечения, предназначенного для использования в депозитариях, а также согласовать с участниками фондового рынка и внедрить <Электронные форматы информационного обмена между номинальным держателем и регистратором> с целью упрощения взаимодействия депозитарных компаний и регистраторов.