Полная версия статьи в PDF

    Эксперты полагают, что по итогам года ВВП будет не меньше 7%
    Как заявил заместитель министра экономического развития и торговли РФ Андрей Шаронов, Минэкономразвития прогнозирует рост ВВП во втором полугодии 2004 г. на уровне 6,5% (и даже чуть ниже). А. Шаронов напомнил, что в первом полугодии рост ВВП составил 7,4% по сравнению с таковым в аналогичный период прошлого года, в августе (по предварительной оценке) - 7%. По итогам текущего года рост ВВП, по прогнозу МЭРТ, составит 6,9%. А. Шаронов отметил, что было бы возможно <выйти на 7-7,1%>, однако этому препятствует ряд факторов. Среди них он назвал, в частности, замедление роста промышленного производства и инвестиций в III кв. текущего года по сравнению с его ростом во II кв. Заметим, что в соответствии с сентябрьским прогнозом экспертов МВФ российский ВВП может вырасти за год на 7,3% (в июле эксперты МВФ прогнозировали рост ВВП в России на уровне 6,9%). Как отмечает главный экономист <НИКойла> Алексей Казаков, последний прогноз МВФ совпадает с ожиданиями Всемирного банка, Fitch IBCA и других экспертов.

    Новые горизонты ЛУКОЙЛа
    РФФИ продал на аукционе последние остававшиеся в госсобственности 7,59% акций ЛУКОЙЛа американской ConocoPhillips за 1,988 млрд долл. Конечная цена оказалась на 60 млн долл. выше стартовой, но не дотянула до текущей рыночной - 2,042 млрд долл. Как заявил вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун, в конце этого - начале следующего года российская компания проведет внеочередное собрание акционеров, на котором представитель ConocoPhillips войдет в совет директоров компании. Кроме того, будут приняты поправки в устав, по которым ключевые решения совет директоров будет принимать только единогласно. Для разработки 16 месторождений в Тимано-Печорской нефтегазоносной провинции, совокупные перспективные запасы которых оцениваются примерно в 10 млрд долл., ЛУКОЙЛ и Conoco планируют создать новую компанию, которая получит название <РусКо>. ЛУКОЙЛ станет владельцем 70% акций <РусКо>, Conoco - 30%. По оценке президента ЛУКОЙЛа Вагита Алекперова, всего в течение ближайших 10 лет стороны вложат в проект более 3 млрд долл. При этом российская и американская компании договорились, что управлять <РусКо> будут на паритетной основе. Кроме того, одним из совместных проектов должна стать разработка месторождения Западная Курна в Ираке. Компании решили вместе договариваться с правительством этой страны о подтверждении прав ЛУКОЙЛа на месторождение. Из своей доли российская компания передаст американцам 17,5% участия.

    Total объявила о покупке блокпакета акций "НОВАТЭК"
    На российском газовом рынке, где до сих пор существовали лишь могущественный Газпром и немногочисленные небольшие независимые компании, появился серьезный иностранный инвестор, с которым придется считаться не только газовому монополисту, но и всей российской экономике. Четвертая по величине нефтегазовая компания мира - французская Total объявила о начале сделки по приобретению блокпакета (25% плюс 1 акция) газодобывающего ОАО <НОВАТЭК> примерно за 1 млрд долл. <НОВАТЭК> - второй после Газпрома производитель газа в России. В прошлом году компания добыла 20,4 млрд куб. м газа. Суммарные запасы газа компании оцениваются в 1,9 трлн куб. м, нефти и конденсата - в 300 млн тонн. Выручка <НОВАТЭК> в 2003 г. составила 17 млрд руб., чистая прибыль - 3,3 млрд руб. Как заявил глава компании Total Тьери Демаре, партнерство с <НОВАТЭК> позволит увеличить производство и запасы углеводородов и откроет новый этап в реализации стратегии участия в разработке российских ресурсов. <НОВАТЭК> - это молодая компания с новыми производственными мощностями и значительными резервами. Total привнесет в работу <НОВАТЭК> свой опыт в области добычи, транспортировки и переработки углеводородов. Аналитик ИФ <ОЛМА> Татьяна Кобрина считает, что покупка независимого производителя газа крупной западной компанией говорит об уверенности иностранных инвесторов в близкой либерализации рынка газа в России и о скором существенном росте цен на газ на внутреннем рынке. Благодаря этой сделке рынок увидел, какую оценку дают иностранные компании российским запасам газа. Total готова заплатить примерно 1,7 долл. за баррель нефтяного эквивалента запасов <НОВАТЕК>, в то время как запасы Газпрома имеют цену около 1,1 долл. за баррель нефтяного эквивалента, поэтому данная сделка положительно скажется и на акциях Газпрома.

    Создание ОГК идет как и планировалось
    Совет директоров РАО <ЕЭС России> одобрил формирование очередной оптовой генерирующей компании - ОАО <ОГК-3>. На первом этапе формирования общества в состав новой компании будут включены ОАО <Костромская ГРЭС>, ОАО <Печорская ГРЭС>, ОАО <Харанорская ГРЭС> и ОАО <Черепетская ГРЭС>, а на втором этапе - ОАО <Южно-Уральская ГРЭС>. Уставный капитал ОАО <ОГК-3> составит 16 629 846 629 руб. и будет разделен на обыкновенные акции номинальной стоимостью 1 руб. каждая. Акции будут оплачены имуществом, денежная оценка которого составляет 16 609 346 628,68 руб. и денежными средствами в размере 20 500 00,32 руб. На первом этапе ОАО <ОГК-3> создается в виде 100%-го дочернего общества РАО <ЕЭС России> с оплатой уставного капитала принадлежащими РАО <ЕЭС России> пакетами акций федеральных станций: ОАО <Костромская ГРЭС> (51% акций), ОАО <Печорская ГРЭС> (51% акций), ОАО <Гусиноозерская ГРЭС> (100% минус 1 акция), ОАО <Харанорская ГРЭС> (100% минус 1 акция), ОАО <Черепетская ГРЭС> (55,79% акций). Согласно решению совета директоров в рамках второго этапа формирования ОАО <ОГК-3> должна быть произведена оценка акций ОАО <Южно-Уральская ГРЭС>, ОАО <ОГК-3> и станций, входящих в ее состав. На рассмотрение совета директоров должен быть вынесен вопрос о допэмиссии акций ОАО <ОГК-3> с целью включения в ее состав ОАО <Южно-Уральская ГРЭС> и перехода на единую акцию. В процессе своего окончательного формирования <ОГК-3> предложит миноритарным акционерам электростанций перейти на единую акцию путем обмена собственных акций на акции этих электростанций.

    "Объединенные кондитеры" вновь объединяются
    Несмотря на неудавшуюся в прошлом году попытку объединения столичных кондитеров и последующий за этим разрыв отношений между группой <Гута> и Московским правительством, стороны вновь проявили интерес к созданию корпорации. Подготовлено новое технико-экономическое обоснование совместного проекта. Столичные власти в обмен на принадлежащие им акции московских комбинатов получают 25% плюс 1 акция нового холдинга. Примечательно, что по сравнению с предыдущей версией интеграции список активов, которые городские власти собирались передать на баланс <Объединенных кондитеров>, ощутимо сократился. Вычеркнуты, в частности, акции хлебобулочного комбината <Звездный>, а также производителя мороженого <Айс-Фили>. По оценке аналитиков, размер <взноса> московского правительства в капитал нового холдинга как минимум 25 млн долл., при том что суммарная стоимость его активов по первоначальному плану создания холдинга превышала 100 млн долл. Эксперты рынка в связи с этим указывают, что теперь противоречия сторон с большой долей вероятности можно считать разрешенными и они смогут завершить сделку по созданию кондитерского холдинга.

    СМАРТС срочно нужен инвестор
    СМАРТС (Средневолжская межрегиональная ассоциация радиотелекоммуникационных систем), один из пяти крупнейших операторов РФ, готова продать инвестору пакет своих акций размером до блокирующего. По оценкам старшего аналитика <УралСиба> Константина Чернышева, блокпакет компании может стоить около 100 млн долл. В то же время СМАРТС не отказывается от IPO на российских биржах, которое запланировано на ноябрь 2005 г. IPO будет проходить в рамках допэмиссии акций в размере 20% от существующего уставного капитала. Деньги от продажи блокпакета и IPO пойдут на реструктуризацию краткосрочной кредиторской задолженности, а также на развитие компании, в том числе и на покупку других операторов сотовой связи. По словам генерального директора СМАРТС Геннадия Кирюшина, компания намерена покупать сотовые активы не только в России, но и в СНГ. Объем капвложений СМАРТС в 2004 г. составит 100 млн долл., в 2005 г. - 70 млн долл. без учета возможных приобретений.
    По мнению аналитика ИК <Атон> Надежды Голубевой, инвесторы, вероятно, будут готовы покупать акции СМАРТС лишь с серьезным дисконтом к бумагам МТС и <ВымпелКома>, так как это более рискованный актив. СМАРТС, хоть и крупный, но местный оператор, что серьезно снижает его конкурентные возможности в долгосрочной перспективе. В настоящее время на рынке сотовой связи существует большой неудовлетворенный спрос, что позволяет успешно развиваться и национальным, и местным операторам, таким как СМАРТС. Однако по мере насыщения рынка конкуренция будет нарастать и ее исход для местных компаний неочевиден. Н. Голубева полагает, что при абонентской базе 1,5 млн абонентов СМАРТС может рассчитывать на капитализацию примерно в 500 млн долл. - это около 20% дисконта к стоимости в расчете на абонента <ВымпелКома>.

    "Калина" заметно прибавляет
    Крупнейший отечественный производитель парфюмерно-косметической продукции ОАО <Концерн "Калина"> обнародовал финансовые итоги первого полугодия 2004 г. по стандартам US GAAP. Чистая прибыль в первом полугодии 2004 г. выросла на 33,42% по сравнению с тем же периодом 2003 г. и составила 8,6 млн долл. Продажи компании по итогам первого полугодия 2004 г. увеличились на 18,84% и достигли 91,2 млн долл. против 76,7 млн долл. в тот же период 2003 г. Показатель EBITDA в указанный период составил 17,2 млн долл. (в первом полугодии 2004 г. - 14,1 млн долл.). Валовая прибыль выросла на 33% - до 45,24 млн долл. Как объясняют в концерне, продолжающийся рост выручки компании связан как с ростом российского рынка парфюмерно-косметической продукции в целом, так и с ростом доли <Калины> в ключевых сегментах рынка в частности. Недавно руководители <Калины> заявили о намерении до конца года разместить на Лондонской фондовой бирже АДР - 20% капитала компании.
    Как отмечает аналитик Альфа-банка Александр Свинов, рост чистой прибыли <Калины> в первом полугодии в основном обусловлен как ростом цен на 17% в рублях, так и относительным увеличением количества брэндовой продукции в общем объеме производства - с 60 до 66%. Что касается роста доли рынка, то, как считает А. Свинов, в основных сегментах - производстве кремов и средств по уходу за полостью рта - он был достигнут за счет уменьшения доли более мелких российских производителей, которые не могут тратить столько же на рекламу и продвижение своих брэндов, сколько тратит <Калина>. Рекламный бюджет компании, по его оценкам в этом году, составит 19 млн долл. (+25%). А в условиях роста располагаемого дохода населения (в этом году он должен составить 17% в рублях) такая тенденция представляется очевидной. По мнению А. Свинова, конкурентная борьба на этом рынке будет только расти и выживут в ней те производители, которые смогут создать и поддерживать сильные брэнды. Ведь противостояние в потребительском секторе - в первую очередь борьба торговых марок.

    Готовится крупнейшее банковское слияние
    Финансовая корпорация <УралСиб> (прежде - <НИКойл>) определилась с реорганизацией подконтрольных банков. К уфимскому банку <УралСиб> планируется присоединить самые крупные банки в группе: ИБГ <НИКойл>, <Автобанк-НИКойл>, Кузбассугольбанк и Брянский народный банк. По числу и масштабу банков это объединение обещает стать беспрецедентным для российского рынка. Суммарные активы этих пяти банков на 1 июля 2004 г. равнялись 153,8 млрд руб., что соответствует 5-му месту в рейтинге после Альфа-банка. Как сообщили в корпорации, планируется перевод банков на единую акцию. Новый <супербанк> будет создан до конца года и получит название <УралСиб>. Решения о статусе других банков, входящих в состав корпорации, будут приняты позднее, а в целом реорганизацию банковского бизнеса ФК <УралСиб> планируется завершить к концу 2005 г. Корпорации осталось распорядиться еще шестью региональными банками: <Дорожник>, <Евразия>, Стройвестбанк, Волгоинвестбанк, Тюменьпрофбанк и <Дзержинский>.

    А теперь поработают инвестфонды
    Московские власти намерены пересмотреть принципы управления долями города в акционерных обществах. Так, пакеты акций предприятий, которые последние 3 года не выплачивали городу дивиденды или пакет акций которых приносит бюджету меньше 1 млн руб. в год, планируется передать в доверительное управление инвестиционным фондам. Кроме того, могут быть выделены в один портфель и переданы в управление фондам пакеты акций с долей города менее 25%. Изменения не коснутся компаний, которые регулярно выплачивают дивиденды в столичный бюджет, а также предприятий, обеспечивающих жизнедеятельность города. Отбор управляющих компаний, которым Москва передаст управление долями участия в предприятиях, планируется проводить только на конкурсах. Кроме того, предлагается создать холдинги управляющих компаний в форме ОАО с долей города в уставном капитале. Напомним, что Москва является участником более 400 АО (без учета обществ, в которых Москва имеет <золотую акцию>). В 54% из них город владеет менее 25% акций. Блокирующий пакет (от 25 до 50% акций) принадлежит Москве в 24% АО, в 22% контролируется Москвой. При этом все АО приносят городу лишь 0,3% доходов его бюджета.

    Подготовлен проект закона о коммерческих бумагах
    Как завил заместитель руководителя ФСФР Владимир Гусаков, подготовлена новая редакция проекта закона о коммерческих облигациях, которые должны стать инструментом для краткосрочных заимствований. В соответствии с проектом закона эмитентом коммерческих облигаций может выступать любое акционерное общество, чей выпуск облигаций прошел хотя бы один листинг на бирже. Этими бумагами будут оформляться короткие, сроком до 9 мес., заимствования. В отличие от выпуска обычных корпоративных облигаций, выпуск коммерческих можно не регистрировать в ФСФР. Первичное размещение этих предъявительских бумаг будет идти через открытую подписку на торгах фондовой биржи. Она будет регистрировать эмиссию и в течение суток сообщать о ней в ФСФР. Вторичное их обращение возможно только на той бирже, которая регистрировала выпуск. Сами бумаги будут централизованно храниться в депозитарии. В октябре-ноябре документ поступит на согласование в правительство и, возможно, будет внесен в Госдуму уже в этом году.

    Обзор подготовлен по материалам компаний, информационных агентств и печати.