Теоретически доход от вложения капитала в фондовые рынки не ограничен, но на практике немногим удается достичь показателя выше 200% годовых. Один из всемирно известных рекордов принадлежит американскому биржевику Л. Вильямсу, который дважды начинал торговать, имея капитал 10 тыс. долл., а заканчивал год с капиталом более 1 млн долл. Его прибыль составила более 10000% годовых, но это, разумеется, исключение.
    Грамотно и аккуратно работая, можно получить доход в размере 30-80% годовых, а при некоторой доле везения увеличить его до 100-150% годовых и более. Тем не менее анализ среднего уровня доходности большинства инвестиционных фондов редко превышает 20% в долговременной перспективе.
    В глазах инвестора основная цель управляющего - не допустить потери капитала. Однако, какие бы системы оценки и контроля риска ни использовались при управлении активами, гарантии сохранения основного капитала нет. Поэтому инвестиционные менеджеры оцениваются по отношению к индексу.
    Например, если менеджер управляет фондом, специализирующимся на вложениях в американские интернетные компании, его результаты оцениваются по сравнению с индексом новых технологий, созданным Goldman Sachs. Поэтому, если фонд заработал 50%, но индекс заработал 80%, менеджер считается плохим, но если фонд потерял 20% при падении индекса на 40%, менеджер считается хорошим!
    На протяжении последних двух лет нестабильность на большинстве финансовых рынков привела к тому, что аппетит инвесторов к риску существенно снизился, а привычка к суперприбылям осталась. Психологический цикл на фондовых рынках можно представить, как показано на рисунке.
    Поскольку основные рыночные показатели в последнее время падают, страх постепенно пересиливает жадность и инвесторы стараются переждать <смутные времена> в относительно надежных инструментах вложения.
    Традиционно к ним относят ценные бумаги с фиксированной доходностью надежных заемщиков, такие, например, как государственные ценные бумаги. Однако в России, как и в ряде развивающихся стран, вложения в рынок государственных ценных бумаг, тем более корпоративных, не рассматриваются инвесторами как гарантия сохранения основного капитала. Стараясь избежать всевозможных рыночных рисков, инвесторы все чаще пережидают нестабильность, размещая деньги на банковских депозитах. Но тут возникает проблема постоянно снижающихся процентных ставок по вкладам. Что делать?
    Существует инструмент, позволяющий управляющим активами гарантировать инвестору сохранность основного капитала, одновременно инвестируя в валютные, сырьевые и фондовые рынки. Таким инструментом являются депозиты с плавающей процентной ставкой.
    Суть депозита заключается в том, что, привлекая средства клиента, банк инвестирует сумму, эквивалентную сумме процентов по данному вкладу, в ценные бумаги по выбору клиента. Поскольку основная сумма вклада остается нетронутой, максимальные потери для клиента (в случае падения рыночной стоимости купленных опционов до нуля) будут равны процентам по вкладу. Если изначально инвестируется не вся сумма процентов, а на 1% меньше, то инвестору соответственно гарантируется основная сумма вклада плюс 1%.
    Остановимся на определениях.