Чековый инвестиционный фонд <Альфа Капитал> был создан в ноябре 1992 г. На 1 июля 1999 г. в нем насчитывается около 997 тыс. акционеров, в основном физических лиц, которым принадлежит около 44% акций, и 167 юридических лиц, которые владеют примерно 56% акций фонда. ЧИФ <Альфа Капитал> к концу приватизации занимал 4-е место по величине активов среди всех чековых фондов. За ним следовал <ЛУКОЙЛ Фонд> - пока единственный из ЧИФов, преобразованный в ПИФ и сразу занявший лидирующие позиции в отрасли по стоимости чистых активов и чис-лу пайщиков. Примеру <ЛУКОЙЛ Фонда> пока решился последовать лишь ЧИФ <Альфа Капитал>.
    Как сказал председатель совета директоров этого фонда В. Алексеев, управляющая компания <Альфа Инвест менеджмент> надеется, что идея коллективного инвестирования после политической стабилизации все же будет полноценно востребована в России. Что касается акционерных инвестиционных фондов (второй возможности для преобразования ЧИФов), то они невыгодны в рамках нынешнего налогового законодательства, изменений которого вряд ли стоит ожидать в ближайшие два года. Работая со средствами населения, эти фонды платят все налоги, как и обычные АО. Налоговые преимущества в сфере коллективных инвестиций в настоящий момент есть только у ПИФов.
    Причины нежелания других чековых инвестиционных фондов становиться паевыми г-н Алексеев видит в том, что, во-первых, из-за особенностей нормативной базы ПИФам трудно работать где-либо, кроме Москвы, и во-вторых, чтобы выдержать необходимые для преобразования год-полтора бездоходной жизни, управляющая компания должна быть достаточно сильной и способной все это время нести немалые издержки. Есть и третья причина: сама процедура преобразования в ЧИФ стоит немалых денег - в частности, они нужны для проведения четырех общих собраний, трехкратного осуществления обратного выкупа акций, осуществления ликвидации ЧИФа, регистрации и ликвидации промежуточных структур и т.д.
    Схема преобразования
    1. Специализированный инвестиционный фонд <Альфа Капитал> учреждает дочернее акционерное общество и передает в его уставный капитал принадлежащее фонду имущество. Полученные фондом 100% акций дочернего АО передаются им в интервальный паевой инвестиционный фонд <Альфа Капитал>. Иное имущество СИФа <Альфа Капитал> передается в указанное дочернее АО в порядке безвозмездной передачи на основании решения общего собрания акционеров фонда об одобрении такой крупной сделки. Полученные фондом 100% акций дочернего АО передаются им в интервальный паевой инвестиционный фонд <Альфа Капитал>.
    2. Учрежденное СИФом <Альфа Капитал> дочернее АО подлежит ликвидации, в результате которой все принадлежащее ему имущество поступает в интервальный паевой инвестиционный фонд <Альфа Капитал>.
    3. СИФ <Альфа Капитал> учреждает второе дочернее акционерное общество и передает в его уставный капитал принадлежащие фонду инвестиционные паи. Решение о совершении указанной крупной сделки принимается общим собранием акционеров СИФа <Альфа Капитал>. Также на основании решения общего собрания акционеров СИФа <Альфа Капитал> он подлежит реорганизации путем присоединения к указанному дочернему АО. При этом акции акционеров СИФа <Альфа Капитал> конвертируются в погашаемые инвестиционными паями облигации. С момента указанной конвертации акционеры СИФа <Альфа Капитал> становятся владельцами погашаемых инвестиционными паями облигаций взамен принадлежащих им акций. Конвертация акций акционеров в облигации осуществляется в пропорции <одна акция - одна облигация>. Акционеры, не принявшие участия в этом общем собрании или проголосовавшие против принятия решений об одобрении крупной сделки и (или) реорганизации фонда, получают право требовать выкупа фондом принадлежащих им акций.
    4. В срок, установленный в Проспекте эмиссии облигаций, они подлежат погашению путем передачи в собственность владельцам облигаций инвестиционных паев интервального паевого инвестиционного фонда <Альфа Капитал>. Погашение облигаций инвестиционными паями осуществляется в пропорции <одна облигация - один инвестиционный пай>. В результате погашения облигаций каждый акционер СИФа <Альфа Капитал> становится собственником инвестиционных паев интервального паевого инвестиционного фонда <Альфа Капитал> и может осуществлять в отношении управляющей компании этого фонда все принадлежащие ему права. Таким образом, схема преобразования ЧИФа <Альфа Капитал> в паевой фонд, одобренная Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, получилась довольно витиеватой и трудоемкой, но это оправдывается необходимостью уберечь активы фонда от налоговых отчислений.
    На только что прошедшем (27 августа 1999 г.) общем собрании акционеров ЧИФа <Альфа Капитал> данный порядок преобразования был утвержден, и уже в ближайший месяц будет завершена передача практически всех активов ЧИФа в первую дочернюю компанию. Вся же процедура преобразования, по прогнозам В. Алексеева, будет завершена в начале февраля будущего года.