В 1999 г. выработка электроэнергии на ОАО <Красноярскэнерго> составила 10570 млн кВтч, что ниже выработки прошлого года на 5,6% (табл. 1). В 2000 г. предприятие планирует произвести 11915 млн кВтч электроэнергии. Объем покупной энергии за 1999 г. составил 24955 млн кВтч, объем полезного отпуска - 27569 млн кВтч.

    В 1999 г. ОАО <Красноярскэнерго> удалось значительно улучшить свое финансовое положение.
    Выручка от реализации достигла 6446 млн руб., что выше уровня предыдущего года на 24,1%. Себестоимость при этом выросла всего на 6%. По итогам года нераспределенная прибыль превысила 2 млрд руб. По сравнению с 1997 г. рентабельность реализации электроэнергии возросла более чем в 4 раза - с 6,3 до 28,6%. Рентабельность реализации теплоэнергии сократилась в 2,6 раза и составила 5,9%.
    По состоянию на 1 января 2000 г. валюта баланса ОАО <Красноярскэнерго> составляла 16587471 тыс. руб. По сравнению с 1998 г. произошло увеличение валюты баланса на 7,3%. В структуре актива баланса на долю внеоборотных активов приходится 59,2%, на долю оборотных - 40,8%. В структуре пассива баланса наибольший вес имеет собственный капитал - 66%, краткосрочные пассивы составляют 34%. Долгосрочные пассивы практически отсутствуют.
    По сравнению с 1996 г. доля внеоборотных средств в общей сумме активов сократилась более чем на 20%, главным образом за счет снижения стоимости основных средств. Одной из наиболее острых проблем для Красноярскэнерго остается большая степень изношенности основных агрегатов электростанций, тепловых и электрических сетей. На 1 января 2000 г. износ в целом по основным средствам составил 54,9%, по машинам и оборудова-нию - 64,8%. Как следствие, предприятие вынуждено ежегодно тратить огромные средства на поддержание оборудования в рабочем состоянии. В 2000 г. Красноярскэнерго планировало выполнить ремонтные работы на сумму 990 млн руб., а также провести реконструкцию и модернизацию стоимостью 800 млн руб.
    По сравнению с 1998 г. кредиторская задолженность предприятия сократилась на 10,5% - до 5,438 млрд руб. Сокращение задолженности произошло по всем статьям, кроме абонентской платы РАО <ЕЭС России> и задолженности прочим кредиторам. Причем задолженность перед поставщиками и подрядчиками сократилась более чем в 2 раза, задолженность перед бюджетом - на 41,1%, задолженность по оплате труда - на 19,5%.
    Впервые за последние несколько лет дебиторская задолженность превысила кредиторскую (величина превышения составила 2% от суммы дебиторской задолженности). Сократился период одного оборота кредиторской задолженности с 474 дней в 1998 г. до 401 дня в 1999 г. Этому способствовало, с одной стороны, увеличение собираемости платежей вследствие жесткой политики отключения неплательщиков, с другой стороны, полученная прибыль позволила частично расплатиться по старым долгам.
    Существенно ускорить процесс модернизации и ремонта оборудования может дальнейший сбор накопленных за предыдущие годы долгов за отпущенную электро- и теплоэнергию с хронических неплательщиков. Наиболее злостные из них - крупные промышленные предприятия. Десять крупнейших предприятий края задолжали Красноярскэнерго более 555 млн руб. Самым крупным должником является АО <Сивинит>. На 1 января 2000 г. его долг составлял более 200 млн руб.
    Анализ основных финансовых показателей подтверждает улучшение финансового положения ОАО <Красноярскэнерго> (табл. 2). В 1999 г. отмечен ощутимый рост показателей текущей и срочной ликвидности. По сравнению с 1998 г. коэффициент текущей ликвидности вырос на 37% .

    Отрицательным моментом является снижение оборачиваемости дебиторской задолженности. Оборачиваемость активов выросла на 17%, оборачиваемость запасов - на 15%, оборачиваемость кредиторской задолженности - на 18%.

    На протяжении последних лет тарифы ОАО <Красноярскэнерго> на тепло- и электроэнергию оставались на стабильно низком уровне. По состоянию на 31 марта 2000 г. среднеотпускной тариф на электроэнергию составляет 20,2 коп. за кВтч, что на 46% дешевле, чем в среднем по России (табл. 3).

    Низкий уровень тарифов и наличие платежеспособных потребителей позволяют держать собираемость <живых> денег на уровне, несколько превышающем средние показатели по РАО <ЕЭС России>. Для сравнения показатели оплаты по некоторым региональным энергосистемам приведены в табл. 4.

    Первый выпуск акций ОАО <Красноярскэнерго> прошел государственную регистрацию 11 мая 1994 г. В результате приватизации была проведена эмиссия 2343270 обыкновенных акций номиналом 1 руб. Уставный капитал на дату регистрации составил 2343,27 тыс. руб. Вариант льгот при приватизации - первый.
    Второй выпуск акций проводился в связи с переоценкой основных фондов. Проведена дополнительная эмиссия 583721166 обыкновенных, 168468504 привилегированных акций того же номинала. Акции распределялись среди акционеров с соблюдением прежних пропорций.
    В настоящий момент уставный капитал ОАО <Красноярскэнерго> составляет 754532,94 тыс. руб. и разделен на 585539612 обыкновенных (77,6% уставного капитала) и 168993328 привилегированных (22,4% уставного капитала) акций номиналом 1 руб. Крупнейшим акционером является РАО <ЕЭС России>, которому принадлежит 51% акций. Реестр акционеров ведет ЗАО <Реестр А-Плюс> (Новосибирск).
    Общество характеризуется достаточно стабильной дивидендной историей. С 1994 г. дивиденды не выплачивались только в 1997-1998 гг.
    ОАО <Красноярскэнерго> планирует выплатить дивиденды за 1999 г. в размере 0,065 руб. на одну обыкновенную и 0,59 руб. на одну привилегированную акцию. Всего на выплату дивидендов планируется направить 137766,138 тыс. руб. По сравнению с рыночной ценой планируемые дивиденды по обыкновенным акциям составляют 4,6%, по привилегированным - 140,5% (цена акций - на 26 мая 2000 г.).
    Ликвидность рынка акций ОАО <Красноярскэнерго> пока остается на достаточно низком уровне, что связано с общей неопределенностью российского рынка. Капитализация (в долларовом выражении) в январе 2000 г. по сравнению с январем 1998 г. сократилась более чем в 8 раз (табл. 5).

    Для сравнения приведены аналогичные показатели некоторых региональных энергосистем. Сравнительный анализ показывает, что основные показатели, являющиеся исходной точкой для оценки инвестиционной привлекательности компании, - отношение капитализации к чистой прибыли и отношение капитализации к выручке от реализации - у <Красноярскэнерго> существенно ниже, чем у аналогичных компаний отрасли (табл. 6). Следовательно, потенциал для роста есть.

    В 1999 г. ОАО <Красноярскэнерго> значительно улучшило свое финансовое положение. Благодаря благоприятной конъюнктуре российского сырья на международных рынках в 1999 г. и жесткой политике работы с неплательщиками на предприятии удалось значительно увеличить сбор денежных средств в оплату отпущенной электро- и теплоэнергии.
    По итогам года произошло значительное увеличение прибыли и сокращение кредиторской задолженности. Отмечен рост показателей рентабельности реализации электроэнергии. Прошедшее в январе 2000 г. повышение энерготарифов для крупных экспортоориентированных предприятий (АО <Красноярский алюминиевый завод>, АО <Сибсталь>, АО <Сивинит> и три деревообрабатывающих комбината) до 1,05 цента за кВтч должно благоприятно сказаться на финансовых результатах будущего года.