Полная версия статьи в PDF

    Иркутская область расположена на основных транспортных магистралях, соединяющих Европу с дальневосточными районами России и странами Азиатско-Тихоокеанского региона, и относится к числу промышленно развитых российских регионов. Преобладающую роль в экономике области играют отрасли, ориентированные на первичную переработку и экспорт природных ресурсов (цветная металлургия, целлюлозно-бумажная, нефтеперерабатывающая, химическая промышленность), электроэнергетика, добывающая промышленность и транспорт.
    Основную роль в промышленности области играют крупные промышленные предприятия. На их долю приходится более 40% валового регионального продукта, 60% налоговых поступлений в консолидированный бюджет области.
    В текущем году номинальные денежные доходы в среднем на душу населения увеличились по сравнению с соответствующим периодом 2003 г. на 17% (4998 руб.). Рост реальных денежных доходов составил 4,3%. Величина прожиточного минимума в расчете на душу населения увеличилась к середине 2004 г. по сравнению с IV кв. 2003 г. на 11,6%.
    Бюджет Иркутской области, как большинство бюджетов других регионов, всегда испытывал потребности в финансовых ресурсах. Поэтому в областной администрации разрабатывались различные программы по привлечению средств в бюджет. В конечном счете ставка была сделана на широко применяемый рыночный инструмент - облигационные займы.
    Иркутская область как эмитент государственных ценных бумаг (ОДО) вышла на фондовый рынок в 1996 г. Успешное проведение первого займа предопределило решение администрации области продолжить программу внутренних заимствований посредством ОДО, которые зарекомендовали себя как высоконадежный и высокодоходный финансовый инструмент, имеющий большую популярность.
    Финансовый кризис 1998 г. отрицательно сказался на рынке субфедеральных займов. Несмотря на сложившиеся обстоятельства, эмитент не объявил дефолт по своим обязательствам, результатом чего могла бы стать реструктуризация долга, и, мобилизовав и без того небогатые финансовые ресурсы, полностью рассчитался с инвесторами ОДО в первой половине 1999 г.
    В 2002 г. в целях финансирования дефицита бюджета область вновь вышла на рынок внутренних займов. В 2004 г. область значительно увеличила объемы размещения по сравнению с предыдущими периодами, предложив рынку выпуски купонных облигаций с амортизацией долга.
    Агентом эмитента на протяжении всего периода размещения ОДО выступает специально созданная администрацией области "Восточно-Сибирская фондовая компания" (ОАО), которая совместно с ИК "Регион", являющейся в 2004 г. андеррайтером займа, успешно разместила в текущем году ОДО на сумму около 1,5 млрд руб. Размещение ОДО на ММВБ позволило увеличить их ликвидность, повысить интерес инвесторов и, как следствие, снизить стоимость заимствований для эмитента.
    В 2005 г. администрация области планирует направлять привлекаемые от размещения ОДО средства на финансирование инвестиционных проектов, включенных в адресную инвестиционную программу.
    Хотелось бы отметить, что, начиная с 1998 г., когда областью планировался выпуск еврооблигаций, международное рейтинговое агентство Standard & Poor's ежегодно пересматривает кредитный рейтинг, который имеет тенденцию к повышению и является необходимой предпосылкой прозрачности исполнения бюджета, минимизации расходов по обслуживанию внутреннего государственного долга области и осуществления внешних заимствований в будущем.

СПРАВОЧНАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ВЫПУСКЕ
	RU24001IRKO	RU24002IRKO
Номинальный объем	700 млн руб.	750 млн руб.
Начало/окончание размещения	21.07.2004 г./16.07.2007 г.	7.09.2004 г./1.09.2006 г.
Дата погашения/срок обращения	22.07.2007 г./1096 дней	7.09.2006 г./730 дней
Даты выплаты и ставки купонов	19.01.2005 г. - 11,5%; 20.07.2005 г., 7.05.2005 г., 18.01.2006 г. - 11%; 20.07.2006 г., 19.01.2007 г. - 10,5%; 22.07.2007 г. - 10%	7.12.2004 г., 8.03.2005 г. - 12%; 7.06.2005 г., 6.09.2005 г. - 11%; 6.12.2005 г., 7.03.2005 г., 6.06.2005 г., 7.09.2006 г. - 10%
Состав синдиката	ОАО "Восточно-Сибирская фондовая компания", ИК "Регион"	ОАО "Восточно-Сибирская фондовая компания", ИК "Регион"
Тип размещения/форма аукциона	Публичное/по цене размещения	Публичное/по цене размещения
Дополнительная информация	Амортизационные выплаты номинальной стоимости: 20 июля 2005 г. - 30%, 20 июля 2006 г. - 35%, 22 июля 2007 г. - 35%	Амортизационные выплаты номинальной стоимости: 6 сентября 2005 г. - 40%, 7 сентября 2006 г. - 60%