Особенности работы с векселями при покупке, продаже и погашении простых векселей в коммерческом банке
Консультант АУВЕР, канд. экон. наук
Зверева Анна
Аспирант Финансовой академии при Правительстве РФ
Работа на вексельном рынке связана с определенным риском при покупке, продаже и погашении векселей. Были случаи продажи фальшивых и украденных векселей, покупки векселей с дефектами, с неправильно оформленными индоссаментами, что не позволяло векселедержателю в дальнейшем продать или вовремя погасить векселя у эмитента. Однако можно снизить риски потерь денежных средств при проведении операций на вексельном рынке, если соблюдать ряд обязательных процедур. |
Покупка векселей связана с выполнением продавцом и покупателем определенных сложных и комплексных процедур, которые должны быть осуществлены прежде, чем сделка подойдет к своему логическому завершению - моменту, когда вексель окажется в собственности покупателя, а денежные средства окончательно поступят в распоряжение продавца.
Первый этап работ - маркетинговое исследование финансового рынка. Прежде чем дать разрешение на покупку векселей, маркетинговая служба банка изучает доходность различных сегментов финансового рынка на конкретный период времени для наиболее выгодного вложения свободных денежных средств.
Рынок векселей отличается от других сегментов финансового рынка большим разнообразием. На нем фигурируют векселя банков, корпоративные векселя предприятий, крупных компаний. В зависимости от правильно выданных маркетинговой службой рекомендаций можно за короткий срок получить меньший или больший доход.
Маркетинговое исследование финансового рынка, в том числе рынка векселей, включает анализ рынка векселей по доходности, надежности эмитента. Если доходность на рынке векселей на определенный период времени достаточно высокая по сравнению с другими финансовыми инструментами, то специалистам вексельного подразделения банка могут рекомендовать купить на первичном или вторичном рынках векселя соответствующего эмитента.
В электронной информационной системе любой банк или компания могут поставить свою заявку на покупку и продажу векселя, сообщить свои телефоны и ждать предложений либо сами искать покупателя или продавца. |
Другой критерий при покупке векселей - надежность эмитента на данный период времени. Для того чтобы быть уверенным, что эмитент вовремя погасит вексель, не обанкротится до срока его погашения, необходимо иметь информацию о финансовом положении эмитента. В оценке надежности конкретного эмитента участвуют различные службы банка.
Служба экономической безопасности банка собирает данные об эмитенте. Например, на основании рейтингов банков, публикуемых в различных СМИ, при покупке банковских векселей рассматриваются данные о положении банка и его главных учредителях, а также изучаются материалы других источников, имеющихся в распоряжении службы безопасности.
Аналитическая служба банка проводит расчеты надежности, кредитоспособности и других показателей финансовой деятельности организации по специальной методике. Для оценки векселей банков используются ежемесячные отчетные данные банков, предоставляемые банками в Банк России. При этом оцениваются условия работы организации за последний период, качественные изменения в финансовом и имущественном положении, тенденции основных показателей деятельности организации. Содержание проведенного исследования, его результаты, а также выводы о финансовом состоянии эмитента векселей передаются специалистам отдела ценных бумаг.
Специалисты отдела ценных бумаг, исходя из ситуации на рынке векселей, оценивают доходность векселей конкретного эмитента на основании данных различных информационных систем, котировок других ценных бумаг эмитента. Также используют информацию о фактах мошенничества, подделки и утраты векселей, представленную на сайте Ассоциации участников вексельного рынка (АУВЕР) www.auver.ru. или в журнале <Ценные бумаги>, где ежемесячно публикуются такие материалы.
Кроме того, возможность покупки векселей того или иного эмитента зависит от наличия в банке соответствующих лимитов кредитования на конкретного эмитента. Сумма лимита на покупку векселей эмитента может быть составной частью общего лимита кредитования для разных финансовых инструментов при работе с конкретным эмитентом, определяемой кредитным комитетом банка.
Примером могут служить операции с векселями ОАО <Газпром>, которые пользуются на рынке наибольшим спросом. Если кредитным комитетом определен общий лимит на предоставление кредита ОАО <Газпром> на сумму 1 млрд руб. и из этой суммы на данный момент выдан кредит на 700 млн руб., то оставшуюся сумму - 300 млн руб. можно будет (по решению кредитного комитета банка) потратить на покупку ценных бумаг Газпрома (акций, облигаций, векселей) на определенный срок. Учитывая данные ограничения, специалист вексельного подразделения осуществляет поиск векселей Газпрома на рынке только на сумму, оставшуюся от общей суммы выделенного кредита.
Кроме привлечения собственных средств на этом сегменте рынка, банк может по заявке клиентов использовать их средства для покупки векселей и осуществлять по ним процедуру доверительного управления.
СПРАВКА Основные этапы покупки векселей 1. Маркетинговое исследования рынка векселей по надежности эмитента, доходности и срокам погашения векселей. 2. Поиск продавца векселей по разным источникам информации. 3. Переговоры с продавцом о цене покупки. 4. Проверка векселя у первого векселедателя (эмитента). 5. Получение подтверждения о подлинности векселя. 6. Заключение договора купли/продажи векселя. 7. Обязательные реквизиты договора. 8. Подготовка платежного документа. 9. Отправка денежных средств в банк продавца. 10. Получение векселя у продавца. 11. Регистрация векселя в реестре приобретенных векселей. 12. Гашение векселя у эмитента. |
Под доверительном управлением понимается передача имущества на определенный срок по договору в управление, при котором другая сторона обязуется осуществлять управление данным имуществом в интересах учредителя. При доверительном управлении векселя, переданные клиентом в банк, могут использоваться при проведении различных операций банков: в качестве залога или при проведении операций РЕПО (обратный выкуп).
Существуют 2 вида векселей: простой и переводной. Главное различие состоит в том, кто является плательщиком по векселю. Простой вексель обязывает векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег держателю векселя. Участвуют на первом этапе два лица: векселедатель и векселедержатель. Переводной вексель (тратта) - письменный приказ векселедателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату), об уплате указанной в векселе суммы третьему лицу - держателю векселя (ремитенту). То есть плательщиком по переводному векселю является лицо, названное векселедателем. Такое лицо (трассат) становится должником по векселю только после того, как акцептирует вексель, т. е. согласится на его оплату, поставив на нем свою подпись. Здесь участвуют уже 3 лица: векселедатель, векселедержатель и трассат.
На вексельном рынке операции проводятся в основном с простыми векселями, не связанными с проведением акцепта, которые могут быть процентными и дисконтными.
После выполнения всех перечисленных условий специалист банка-покупателя приступает к следующему этапу - осуществлению поиска на первичном или вторичном рынках векселей соответствующих эмитентов. Поиск может вестись путем обзванивания различных организаций, работающих на вексельном рынке, а также через различных посредников (брокеров) или специальные информационные системы электронных торгов (Российская внебиржевая система (РВС), информационная система ИК <РЕГИОН>, информационная система организованного вексельного рынка АУВЕР и др.).
Первичный рынок предполагает покупку векселей непосредственно у эмитента - организации, выпускающей на рынок свои векселя. Чаще всего на первичном рынке такие векселя стоят дороже, чем на вторичном.
На вторичном рынке продаются векселя, которые первый векселедержатель решил продать до срока погашения, или векселя, которыми организация-эмитент расплатилась с партнерами при отсутствии у нее денежных средств. Так, например, Газпром расплатился со строителями газопровода своими дисконтными векселями на сумму долга по номиналу с датой погашения, допустим, через полгода. Строителям нужны деньги на зарплату. Они предлагают разным организациям купить данные векселя ниже номинала. Такие векселя до срока погашения могут перепродаваться несколько раз. На вторичном рынке продавец может сам искать покупателя по телефону или через электронные торговые информационные системы, а может поручить это специализированной брокерской фирме.
В электронных торговых информационных системах - Российская внебиржевая система, информационная система Финмаркета - ежедневно выставляются котировки векселей банков и различных компаний. В электронной информационной системе любой банк или компания могут поставить свою заявку на покупку и продажу векселя, сообщить свои телефоны и ждать предложений либо сами искать покупателя или продавца.
Покупатель, имея выход на такую систему, просматривает предложения различных продавцов и при желании связывается с ними по телефону и может торговаться в отношении цены или доходности.
Если банк на рынке осуществляет поиск векселя через посредника (брокера), то брокер обговаривает со сторонами условия сделки, цену, процент (или сумму) комиссии, которую он хотел бы получить с продавца или покупателя. Поэтому, как правило, выгоднее искать векселя на вексельном рынке через электронные системы, так как не нужно платить комиссию. В некоторых банках к тому же не принято платить комиссионные вознаграждения брокерам.
Следующий этап работы - переговоры покупателя с продавцом и проверка правильности заполнения реквизитов векселя.
Покупатель прежде всего хотел бы видеть ксерокопию покупаемого векселя с проставленными индоссаментами. Индоссамент - это передаточная надпись, совершаемая на оборотной стороне векселя, свидетельствующая о передаче прав по данному документу одним лицом (индоссантом) другому лицу (индоссату). Индоссамент может быть: именным (полным), содержащим указание, наименование лица, в пользу которого переводится вексель; ограниченным - с различными ограничительными надписями; бланковым - на предъявителя, т. е. без указания лица индоссата, в пользу которого переводится вексель. Если покупатель предполагает держать вексель до погашения, то он может обязать продавца проставить полный индоссамент. Если же покупатель собирается перепродать вексель и не ставить свой индоссамент, то он может согласиться с бланковым индоссаментом на передаваемом векселе.
Кроме того, наличие именного индоссамента в случае каких-либо судебных действий при непогашении векселей или нарушении сроков погашения векселей эмитентом позволит взыскать последнему векселедержателю суммы в равных долях с каждого индоссанта.
Получив ксерокопию векселя, покупатель изучает правильность его заполнения, наличие необходимых реквизитов. К обязательным реквизитам относятся: место и дата составления, срок платежа, вексельная метка, обязательство об оплате, сумма, наименование того, кому или по приказу кого должен быть совершен платеж, подпись векселедателя. Покупатель уточняет окончательную доходность векселя на дату погашения, рассчитывая ее по специальной методике, после чего подтверждает (или не подтверждает) свое согласие на покупку векселя и оформление сделки его купли/продажи.
При оформлении сделки покупатель с продавцом заключают договор купли/продажи. Форма и содержание договора могут исходить как от продавца, так и от покупателя - в зависимости от того, как стороны договорятся. В любом случае в договоре указываются: организации и лица, заключающие договор со стороны продавца и покупателя; обязательство продавца продать и обязательство покупателя купить векселя по определенной цене (цена указывается в рублях или в процентах от номинала); количество векселей; стоимость продаваемых векселей по номиналу; даты передачи векселей и дата оплаты суммы по договору. Кроме того, оговариваются штрафные санкции в случае несоблюдения условий договора (нарушения сроков поставки векселей или сроков оплаты). В конце договора указываются платежные реквизиты обеих сторон и ставятся подписи руководителей или иных лиц, подписывающих договор на основании доверенности. Договор вступает в силу и становится обязательным для сторон с момента его заключения. По окончании срока действия данного документа прекращается деятельность по обязательствам, зафиксированным в договоре. На этом этапе покупателю и продавцу предоставляется возможность урегулировать все возможные расхождения по стоимости, платежным реквизитам, срокам поставки векселя и поступления денежных средств.
В договоре стороны утверждают условия передачи векселя. Исполнение сделки должно строиться по правилу <поставка против платежа>, затрагивающему принципы, по которым проходят два параллельных процесса исполнения сделки - денежный платеж и поставка векселя. На практике в зависимости от договоренности между продавцом и покупателем возможны 3 варианта:
Наименование векселя (эмитента) | Дата покупки | Дата погашения | Номинал векселя, руб. и количество | Количество, шт. | Цена векселя, % | Доходность на дату погашения, % |
Газпромбанк | 28.01.2003 г. | 15.09.2003 г. | 5х1000 руб | 5 | 90,32% | 17.0% |
Альфа-банк | 29.01.2003 г. | 31.01.2003 г. | 10 000 руб | - | 99,96% | 7% |
ГУТА-БАНК | 30.01.2003 г. | 30.05.2003 г. | 3 000 руб | - | 91,73% | 16,2% |
Менатеп СПб | 30.01.2003 г. | 17.07.2003 г. | 4х1000 руб | 4 | 92,8% | 16,8% |
При наступлении срока платежа (погашения) векселя он предъявляется векселедержателем (лицом, действующим по доверенности) эмитенту (векселедателю). Для этого рекомендуется заранее выслать плательщику уведомление, содержащее требование об оплате векселя, согласно требованиям плательщика или Стандартам выдачи и погашения АУВЕР. Платеж по простому векселю должен осуществляться в день предъявления векселя к оплате. Вексель предъявляется плательщику в установленном в документе месте платежа, кроме случая, когда выплата по векселю производится домицилиатом.
Домицилирование - это операция, в соответствии с которой обладатель банковского счета предоставляет банку право регулировать платежи по векселям. Например, у Газпрома открыт расчетный счет в одном из региональных банков Сибири. Он поручает данному банку проводить погашение своих векселей. Обладателю таких векселей не обязательно ехать в Москву в Газпром, он может погасить векселя в банке, расположенном гораздо ближе.
Для совершения домицилирования банк-партнер заключает с Газпромом договор о домицилировании векселей. Одним из условий договора должно стать обязательное наличие на счетах Газпрома в данном банке необходимой суммы денег для оплаты по предъявляемым векселям. Ответственность домицилиата за оплату векселей и плательщика за своевременность пополнения расчетного счета должна определяться договором о домицилировании векселей.
Вексель может быть оплачен досрочно (полностью или частично) на условиях эмитента, но ниже номинала.
Векселедержатель при погашении в обмен на вексель получает квитанцию, а также (при необходимости) копию платежного документа, заверенного штемпелем банка.
Сделка заканчивается после выполнения сторонами своих обязательств.