РЦБ: Г-н Мегредичян, насколько актуально на текущий момент появление РДР? Как Вы оцениваете в этом плане конъюнктуру?

    Ж. Д. М. При наличии необходимых условий такой инструмент может быть интересен всем основным группам инвесторов - пенсионным фондам и страховым компаниям, инвестиционным фондам, а также частным инвесторам. Расписки могут предоставить инвесторам дополнительные возможности для вложений и для диверсификации риска, повышения доходности.
    Эмитентами расписок могли бы выступить инвестиционные и коммерческие банки.

    РЦБ: В чем для Вас как про-фессионального участника заключаются <плюсы> и <минусы> расписок?

    Ж. Д. М. С точки зрения профессионального участника, российские депозитарные расписки позволят предложить инвесторам новый инструмент для инвестирования, что расширит выбор возможностей инвесторов.
    Недостатки РДР, на мой взгляд, связаны с необходимостью отвлечения финансовых ресурсов от акций российских эмитентов, а также с дополнительными рисками, связанными с выпуском и обращением российских депозитарных расписок как на эмитента расписок, так и на инфраструктуру. Кроме того, возможны сложности с аналитической поддержкой компаний, акции которых являются базовым активом для расписок.

    РЦБ: Каковы основные препятствия на пути появления подобного рода ценных бумаг?

    Ж. Д. М. В первую очередь нужно формирование и развитие необходимой нормативной базы, которая будет способствовать успешному продвижению данных ценных бумаг на российском фондовом рынке.
    Есть вопросы и по поводу валютного регулирования и налогообложения сделок с этим инструментом. Кроме того, инфраструктура может оказаться не готова к работе по выпуску и обращению расписок.
    Нет ясности относительно того, каков будет порядок выпуска и обращения расписок, как они должны храниться и учитываться.

    РЦБ: Какие возможные последствия выпуска РДР Вы можете отметить?

    Ж. Д. М. Появление российских депозитарных расписок может способствовать развитию деловой конкуренции между российскими и иностранными эмитентами, совершенствованию инфраструктуры национального фондо-вого рынка и интеграции финансовых рынков, в особенности рынков стран СНГ.
    РДР могут стать также стимулом к повышению качества корпоративного управления и открытости и, возможно, более скорому переходу российских компаний на международные стандарты финансовой отчетности, поскольку возникнет большая необходимость сравнения финансовых показателей иностранных компаний с показателями российских компаний.