ОАО <Сибирьтелеком>: первые результаты после объединения

    Главным событием 2002 г. для ОАО <Сибирьтелеком> стало объединение операторов связи Сибирского федерального округа. В результате появилась телекоммуникационная компания с зоной ответственности, охватывающей 11 субъектов Российской Федерации, по количеству телефонных линий и другим объемным показателям вполне сопоставимая со многими известными компаниями Европы, Азии и Латинской Америки.
    Объединение в силу его масштабов и сложности потребовало немало усилий и ресурсов. Однако перечень задач, поставленных и решенных в 2002 г., не исчерпывается только реорганизацией.
    В 2002-2003 гг. были значительно активизированы действия по модернизации сетей, а также по внедрению новых систем управления. Компании удалось добиться немалых успехов в сокращении масштабов перекрестного субсидирования в регулируемых тарифах. Сибирским потребителям предложены новые услуги, являющиеся инновационными не только в российской, но и в мировой практике.

РЕОРГАНИЗАЦИЯ СИБИРСКИХ ОПЕРАТОРОВ СВЯЗИ

    Исходным пунктом действий по реорганизации в 2002 г. стали решения внеочередных собраний акционеров 11 обществ, состоявшихся в декабре 2001 г. На их основе был создан план-график мероприятий, который неукоснительно соблюдался в течение всего отчетного года.
    16 апреля 2002 г. Министерство по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства России удовлетворило ходатайство ОАО <Сибирьтелеком> о присоединении к нему 10 операторов связи Сибирского федерального округа.
    7 июня 2002 г. годовое собрание акционеров ОАО <Сибирьтелеком> приняло необходимые поправки к уставу общества и внутренним документам, регламентирующим управление им.
    25 октября 2002 г. ФКЦБ России зарегистрировала дополнительные выпуски акций ОАО <Сибирьтелеком>, размещаемых путем конвертации в них акций присоединяемых компаний.
    Наконец, 30 ноября 2002 г. процесс конвертации акций завершился. Одновременно прошла ликвидация 10 компаний как самостоятельных юридических лиц. Их исключили из государственного реестра предприятий и перевели в статус филиалов ОАО <Сибирьтелеком>. Отчеты об итогах выпуска ценных бумаг, размещенных путем конвертации, зарегистрированы ФКЦБ России 27 декабря 2002 г.

    Краткая биографическая справка:
    Анатолий Иванович Никулин родился в 1950 г. Окончил Новосибирский электротехнический институт связи. C 1973 г. работает в телекоммуникационной отрасли, с 1994 г. - генеральный директор компании.
    Мастер связи, академик Международной академии информатизации, кавалер Почетного золотого знака <Общественное признание>, лауреат проекта <Тысяча самых профессиональных менеджеров России>.

    4 марта 2003 г. внеочередное собрание акционеров ОАО <Сибирьтелеком> осуществило последние из формальных действий по реорганизации - были избраны органы управления обществом и внесены необходимые изменения в устав и регламенты управления.
    На протяжении всего года действовали временные органы управления процессом реорганизации - приемочный комитет в составе генеральных директоров объединяемых компаний и межрегиональная рабочая группа в составе специалистов компаний. Объектами их анализа стали коммерческие, технические, финансово-экономические и кадровые аспекты деятельности.
    Совместная работа дала позитивные результаты. В период раздельного существования менеджеры и персонал компаний накопили разносторонний опыт по управлению, финансовому менеджменту, внедрению новых технологий и оборудования. Вместе с тем выявились и некоторые серьезные проблемы, требующие приоритетного внимания в процессе интеграции. К ним относятся большие различия в организационных структурах и бизнес-процессах, низкий уровень автоматизации учета, обработки информации и подготовки управленческих решений.

ВНЕДРЕНИЕ НОВЫХ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ

    Важное место среди мероприятий 2002 г. занимало внедрение новых систем управления. Основное внимание было уделено проблемам финансово-экономического блока. Был завершен проект внедрения новой методики раздельного учета затрат, связанных с оказанием услуг связи, являющийся важным инструментом для разработки экономически обоснованных тарифов.
    Завершен проект по внедрению новой системы бюджетирования и инвестиционного планирования, новой отчетности в соответствии с Международными стандартами, а также модернизации системы сбора, обработки и консолидации финансово-экономической информации.
    В сфере бухгалтерского учета внедрены единые для 11 компаний учетная политика и план счетов. Ключевые кадры финансово-экономического блока прошли тестирование и оценку с помощью новой оригинальной методики.

МОДЕРНИЗАЦИЯ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫХ СЕТЕЙ

    Конкурентоспособность компании в будущем напрямую зависит от скорости модернизации базовых сетей связи и создания технологических платформ для новых услуг. Это понимание созвучно Концепции развития связи в России, утвержденной Министерством по связи и информатизации в 2000 г.
    В 2002 г. общий объем инвестиций увеличился более чем в 1,5 раза по сравнению с 2001 г. и достиг 2,5 млрд руб. В том же году компания добилась существенного обновления своих технических активов. Введена в действие 71 новая электронная АТС, ввод номерной емкости увеличился на 80% по сравнению с 2001 г. Заменено вдвое больше коммутационной емкости устаревших систем, а именно 143 тыс. номеров против 71 тыс. в 2001 г. Чистый прирост монтированной емкости составил более 200 тыс. номеров, что на 70% больше аналогичного результата 2001 г.
    Уровень цифровизации коммутационных емкостей в сетях компании возрос с 37% в 2001 г. до 43% в 2002 г., причем в городских телефонных сетях - с 45 до 51%.
    В 2002 г. введено 1200 км волоконно-оптических линий, вследствие чего их общая протяженность увеличилась более чем на 75%. Доля каналов, образованных цифровыми системами передачи, возросла с 57 до 65%. Особенно значительны успехи в этом направлении в Кемеровской, Новосибирской и Иркутской областях.
    Значительный прогресс достигнут в создании широкополосных транспортных сетей на базе технологии АТМ. Так, в Иркутске мощность действующей АТМ-сети увеличена в 4 раза - до 622 мегабит в секунду, а в Новосибирске введена в действие первая очередь такой сети. АТМ-магистраль с пропускной способностью 622 мегабита в секунду связала города Иркутск и Ангарск. В Кемеровской области завершен первый этап строительства областной АТМ-сети, состоящей из 8 городских узлов. В Новосибирской, Томской, Кемеровской и Иркутской областях завершена реконструкция сетей передачи данных. В части широкополосного доступа созданы возможности предоставления услуг DSL абонентам в Новосибирской, Иркутской и Омской областях. Практически повсеместно расширены входные каналы и узлы доступа в Интернет.
    Заметное развитие получили платформы интеллектуальных услуг - сервисных телефонных карт. В Омске и Барнауле стартовали центры обработки телефонных вызовов (так называемые <колл-центры>).
    В областном центре Бурятии завершен этап строительства сети мобильной связи в стандарте GSM. В Улан-Удэ и Омске введены в действие новые системы беспроводного доступа в стандарте DECT.
    Расширена сеть интерактивного кабельного телевидения в Иркутске, введена в эксплуатацию аналогичная сеть в Новосибирске.

ИТОГИ РАЗВИТИЯ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННОГО БИЗНЕСА И АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 2002 Г.

Компания в 2002 г. получила 11,9 млрд руб. доходов, что на 2,6 млрд руб. (28%) больше, чем в 2001 г. Прирост доходов достигнут по всем секторам бизнеса. По оценкам специалистов компании, ОАО <Сибирьтелеком> имеет порядка 90% рынка услуг проводной связи для конечных пользователей.
Важнейшими факторами роста доходов в 2002-2003 гг. стали:

повышение регулируемых тарифов на ряд услуг связи;

увеличение объемов потребления телефонных услуг, в первую очередь междугородных разговоров;

более интенсивное предложение рынку новых услуг.
    При формировании тарифной политики компания придерживалась ориентира на существенное снижение уровня перекрестного субсидирования.
    Абонентская плата за пользование телефоном в 2002 г. была увеличена по разным регионам и разным категориям пользователей в диапазоне от 4 до 60%. Важным результатом стало повышение низких тарифов на междугородные разговоры для бюджетных организаций на 20%. Существенно увеличены тарифы на телеграммы.
    Главным источником доходов компании в 2002 г., как и прежде, осталась междугородная и международная связь. Ее размер составил 5,8 млрд руб., или 49% всех доходов. Выручка от этого вида связи возросла на 23%, причем в первую очередь за счет увеличения трафика - его объем вырос на 19%.
    Доходы, полученные в 2002 г. от предоставления услуг местной телефонной связи, достигли 4,8 млрд руб., увеличившись на 34%, и составили 40% от всех доходов, полученных от услуг связи в 2002 г. Поскольку количество установленных телефонных линий возросло только на 5%, подавляющая часть прироста доходов пришлась на долю тарифного фактора - порядка 50%. Факты свидетельствуют о том, что в 2002 г. ОАО <Сибирьтелеком> оставалось преимущественно телефонной компанией, поскольку именно телефонные услуги принесли около 90% всех доходов.
    Вместе с тем усилия компании в освоении новых услуг уже приносят плоды. Так, доходы от предоставления доступа в Интернет в 2002 г. составили 320 млн руб., этот вид услуг прочно занял 3-е место в структуре доходов компании. Объем информации, переданный через сети компании, вырос на 85%, и в сумме доходы от передачи данных, Интернета и услуг интеллектуальных сетей - на 54%, или почти на 200 млн руб.
    Компания активно стимулирует рост потребления этой группы услуг. За год количество абонентов ISDN увеличилось на 40%, и впервые линии DSL предложены почти во всех регионах. Расширено предложение сервисных предоплаченных карт, доходы по этой группе услуг выросли на 65%.
    Доходы от услуг беспроводной связи увеличились на 31%. Особой популярностью пользовались услуги сотовой связи GSM (так рост доходов в Бурятии и Кемерово составил 41%) и услуги беспроводного доступа в стандарте DECT (рост доходов за 2002 г. увеличился в 31 раз).
    Текущие расходы (без амортизации) в 2002 г. по сравнению с предыдущим годом возросли только на 1,8 млрд руб., или на 26%. Чтобы добиться этого результата, пришлось существенно усилить управление расходами. Так, расходы на сетевые ресурсы и услуги других операторов выросли на 60%. С одной стороны, столь большой прирост был обусловлен ростом трафика, проходящего через чужие сети. С другой стороны, заметно повысились тарифы Ростелекома.
    Расходы на материалы и ремонтные работы в 2002 г. выросли на 35%, причем прирост обусловлен главным образом увеличением объемов работ и ростом цен подрядчиков (что характерно для ремонтно-строительного рынка Сибири).
    Для того чтобы компенсировать неизбежный прирост расходов по названным статьям, пришлось жестко бороться за экономию по тем позициям, которые реально могли ее обеспечить. В результате расходы на энергоносители, коммунальные услуги, арендную плату за помещения выросли только на 14%, а по группе прочих расходов было достигнуто их абсолютное сокращение на 17%.
    Положительную роль для компании сыграли изменения налогового законодательства, особенно в части платежей в дорожные фонды. В результате сумма так называемых <налогов, относимых на себестоимость> и платежей во внебюджетные фонды уменьшилась на 7%.
    Размер начисленной амортизации основных средств и нематериальных активов в 2002 г. возрос на 7%, что соответствует росту стоимости амортизируемого имущества, в том числе той его части, к которой применялись методы ускоренной амортизации.
    Благодаря более сдержанному росту расходов в 2002 г. EBITDA увеличилась как абсолютно, так и относительно. Ее прирост составил 799 млн руб., или 29%, а маржа увеличилась с 28,5 до 29%. Прибыль от продаж достигла 2,8 млрд руб., увеличившись на 747 млн руб., или на 37%. По состоянию на конец первого полугодия 2003 г. показатель EBITDA составил 2,1 млрд руб., в то же время прибыль от продаж достигла 1,5 млрд руб.
    Динамика прибыли до налогообложения и чистой прибыли в 2002 г. может вызвать неприятное удивление, если не принять во внимание факторы, возникшие при объединении компаний, и изменения в законодательстве по налогу на прибыль.
    Действительно, прибыль до налогообложения в 2002 г., составив 916 млн руб., уменьшилась на 503 млн руб., или на 35% по сравнению с 2001 г.
    Главный фактор такого снижения - начисление большого резерва по сомнительным долгам. В 2002 г. данный резерв был впервые создан в полном объеме всеми 10 присоединенными компаниями электросвязи по долгам, возникшим как в отчетном году, так и в прошлые годы.
    Кроме создания резерва, на величину прибыли повлияли немалые затраты по реорганизации, включая расходы на услуги по оценке стоимости компаний, отчисления Некоммерческому партнерству для централизованного финансирования исследований и консалтинга. В 2002 г. вдвое увеличились процентные платежи в связи с повышением долговой нагрузки, суммы налога на имущество и некоторые другие, более ординарные расходы.
    К сожалению, налог на прибыль не снизился пропорционально прибыли до налогообложения, что обусловлено изменениями в налоговом законодательстве. Хорошей новостью было снижение ставки налога с 35 до 24%, но были отменены налоговые льготы, в том числе важная для компании льгота по капитальным вложениям.
    Самое сильное воздействие оказала новая методология расчета: если раньше доходы для целей налогообложения определялись кассовым методом, то с 2002 г. они стали рассчитываться методом начислений. Этот переход вызвал единовременный прирост налогооблагаемой суммы.
    Итак, при снижении прибыли до налогообложения на 35%, сумма начисленного налога уменьшилась только на 13%. Как следствие, чистая прибыль уменьшилась непропорционально - на 439 млн руб., или на 48% (ее размер в 2002 г. составил только 474 млн руб.).
    Создание большого резерва в части активов и серьезное увеличение задолженности по краткосрочным кредитам банков и перед поставщиками в части пассивов обусловили отрицательную величину оборотного капитала на конец года. Специалисты компании оценивают этот результат как временное явление и предпринимают необходимые шаги для его нейтрализации.
    В августе 2003 г. специалисты компании впервые самостоятельно подготовили финансовый отчет в соответствии с международными стандартами (IAS). Результаты деятельности компании за 2002 г. показаны в табл. 1.

Доходы	13 993 659
Операционные затраты	(11 667 728)
Операционная прибыль	2 325 931
EBITDA	3 810 768
Балансовая прибыль	1 813 604
Расходы по налогу на прибыль	(882 004)
Чистая прибыль до долей меньшинства	931 600
Доли меньшинства	(191 356)
Чистая прибыль	740 244
Рентабельность EBITDA	27,2%
Чистая рентабельность	5,3%

РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ ПО ИТОГАМ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2003 Г.

    Ход реформ, начатых в компании в предыдущий период, в текущем году не только не замедлен, но еще более активизирован. Так, бюджет на 2003 г. разработан в соответствии с вновь принятой методикой раздельного учета затрат, связанных с оказанием услуг связи.
    В ходе реализации проектов компании выявилась серьезная проблема недостаточности информационных систем компании. Частичная автоматизация, слабость и несовместимость применяемых информационных технологий не позволили в полной мере реализовать имеющийся потенциал. Именно этим объясняется стремление компании как можно скорее разрешить данную проблему в 2003 г. путем внедрения адекватной информационной системы.
    В мае 2003 г. совет директоров компании одобрил покупку программного обеспечения для управления предприятием Oracle E-Business Suite. В настоящий момент идет подготовка к внедрению данной информационной системы, которая в будущем позволит более эффективно и прозрачно управлять финансовыми ресурсами, закупками, логистикой и персоналом.
    Производительность труда в первой половине 2003 г. продолжила свой рост. Количество линий на одного работника возросло с 68 единиц в 2002 г. до 75 единиц по итогам первого полугодия 2003 г. Прибыль на одного работника выросла с 18,5 тыс. руб. в 2002 г. до 20,4 тыс. руб. по итогам первого полугодия 2003 г. (табл. 2, 3).

Наименование показателей	Един. изм.	2001 г.	2002 г.	Темп изменения показателей 2002/2001 (%)	План на 2003 год	1 полугодие 2003 г.
Выручка	млн руб.	9 600	12 211	127,2	15 519	6 929
в том числе доходы от услуг связи	млн руб.	9 305	11 913	128,0	15 169	6 749
Затраты	млн руб.	7 569	9 433	124,6	11 985	5 406
Прибыль от продаж	млн руб.	2 031	2 778	136,8	3 533	1 523
Прибыль до налогообложения	млн руб.	1 419	916	64,6	1 592	967
Чистая прибыль	млн руб.	912	474	51,9	1 090	651
EBITDA	млн руб.	2 739	3 538	129,2	4 608	2 007

Наименование показателей	Един. изм.	2001 г.	2002 г.	Темп изменения показателей 2002/2001(%)	План на 2003 год	1 полугодие 2003г.
Доход на 1 линию	руб.	2 912	3 545	121,7	4 251	1 898
Прибыль на 1 линию	руб.	444	273	61,5	446	272
Доход на 1 работника	руб.	179 167	240 018	134,0	302 737	142 558
Прибыль на 1 работника	руб.	27 320	18 460	67,6	31 779	20 426
Количество линий на 1 работника	шт.	61	68	111,5	71	75

    Довольно значительные колебания производительности по регионам показывают, что в компании имеются немалые резервы ее повышения. Так, в 2002 г. различие между наиболее и наименее эффективными регионами по количеству линий и величине доходов на одного работника достигало более двух раз.
    В соответствии с плановыми показателями компании общий объем капвложений на 2003 г. предусмотрен в размере 4,9 млрд руб., что почти в 2 раза превышает объем капвложений, освоенных в 2002 г. Компании вряд ли удалось бы профинансировать такой объем, если бы не использовался новый подход, включающий централизацию закупок оборудования у основных поставщиков (с целью достижения более низких цен), использование кредитной линии Сбербанка России и возможностей компании <РТК-Лизинг>.
    Инвестиционный план компании предусматривает в 2003 г. ввод в эксплуатацию около 1600 км волоконно-оптических линий связи и свыше 362 тыс. номерной емкости.
    С целью улучшения структуры финансирования капвложений в компании предприняты следующие действия:
    Во-первых, в июле 2003 г. состоялось размещение выпуска облигаций компании объемом 1,53 млрд руб. со сроком погашения, равным 3 годам. Во-вторых, была произведена реструктуризация кредита Внешэкономбанку на сумму около 12 млн евро. Также есть основания рассчитывать на более длительные сроки погашения обязательств перед нашими поставщиками.
    Кроме того, после создания резерва по сомнительным долгам качество дебиторской задолженности существенно возросло. Переговоры с государственными инстанциями должны привести к более дисциплинированному погашению обязательств бюджета перед ОАО <Сибирьтелеком>.
    Специалисты компании считают, что названные меры обеспечат восстановление должной величины оборотного капитала. Неразрешимых проблем с платежеспособностью компании в настоящий момент не существует.
    Подтверждением этого тезиса можно считать повышение рейтинга необеспеченных долгосрочных обязательств ОАО <Сибирьтелеком> с позиции "B" до позиции "B+" международным рейтинговым агентством Fitch 14 мая 2003 г. Рейтинг краткосрочных обязательств остался неизменным ("B"). По мнению агентства Fitch, соотношение собственного капитала и привлеченного долга находится на низком и сравнительно безопасном уровне, а соответственно Fitch имеет позитивный взгляд на развитие событий в будущем.
    С целью улучшения качества управления и выявления степени соблюдения правил и принципов практики корпоративного управления в марте 2003 г. компания заключила с рейтинговым агентством Standard & Poor's соглашение о рейтинге корпоративного управления. В июле 2003 г. компании присвоен рейтинг корпоративного управления РКУ-5,7 (по 10-балльной шкале). По мнению аналитиков рейтингового агентства, качество корпоративного управления компанией превышает средний для российских операторов уровень проводной телефонный связи (рис. 1, 2).

ДИНАМИКА КАПИТАЛИЗАЦИИ ОБЩЕСТВА

    Ключевой задачей менеджмента ОАО <Сибирьтелеком> является повышение стоимости компании для ее акционеров. Статистика показывает, что рынок ценных бумаг позитивно реагирует на результаты, достигнутые компанией. В течение 2002 г. капитализация общества, рассчитанная по рыночной стоимости акций, возросла на 74% и достигла более чем 360 млн долл. Если же сравнить капитализацию на 1 сентября 2003 г. и на 1 января 2002 г., то она увеличилась почти в 2 раза - до 443 млн долл.
    Акции ОАО <Сибирьтелеком> обращаются на фондовой бирже РТС. Обыкновенные акции компании входят в котировальный лист А2 (ENCO), привилегированные акции - в котировальный лист Б (ENCOP).
    В настоящий момент компания активно взаимодействует c JP Morgan Chase Bank в рамках Программы выпуска обыкновенных акций ОАО <Сибирьтелеком> за пределами Российской Федерации в виде американских депозитарных расписок (АДР) 1-го уровня. Программа АДР 1-го уровня помогает донести до потенциальных зарубежных инвесторов информацию о компании и ее возможностях, установить связи с представителями инвестиционного сообщества.
    В будущем компания планирует привлечение инвестиций на российском и зарубежных рынках капитала путем дальнейшего выпуска облигационных займов, прохождения листинга на мировых фондовых биржах, регистрации программ АДР следующих уровней в рамках единой финансовой политики холдинга ОАО <Связьинвест>.